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名家视角

经济短期滞胀,货币财政转弱,债市底部震荡

文/ 姜 超

宏观月报:经济短期滞胀,货币财政转弱。美国10月通胀回升,欧洲经济复苏势头强劲。国内10月工业增速降至6.2%,其中主要工业品产量增速全面下滑。从需求端看10月出口和消费下滑,投资持平,但投资中房地产投资增速拐头向下。10月社融和货币

万岁的QE

文/ 陶 冬

又一年!欧洲的量化宽松政策再延长九个月。美国人发明了鸽派的政策收紧,欧洲人做出了鹰派的政策放松,央行们扭扭捏捏地让超宽松的货币环境延续寿命。 欧洲央行在十月二十六日的会议上决定,对现行的资产购买计划作出调整:将实施购债的

进出口双双不及预期,重申国债3.8%以上闭着眼睛买!

文/ 邓 海清

中国10月出口同比(按人民币计)6.1%,预期7%,前值9%。中国10月进口同比(按人民币计)15.9%,预期17.5%,前值19.5%。中国10月贸易帐(按人民币计)2544.7亿,预期2804.5亿,前值1930亿。 1、10月进出口数据大幅低于市场预期,我们重申2017年

全球QE下,打工仔是输家

文/ 陶 冬

全世界总共有1542名富翁的身家超过10亿美元的(billionaires),根据UBS/PwC的调查,这批人去年财富增加了接近两成,身价合计达到6万亿美元,相当于法国、英国和意大利GDP的总和。 QE的最大受惠者,就是这帮富人。自从八十年代资本市场大

工业利润上升,货币仍是中性,债市配置机会

文/ 姜 超

摘要 宏观周报:工业利润上升,货币仍是中性。三季度已有23省公布地方GDP,其中过半省份下滑,西南强华北落。9月工业企业利润总额同比增速27.7%,较8月继续上升,主要缘于工业品价格稳中有升,工业生产销售加快,以及电力、酒和电子等行

任泽平:世界经济复苏,中国新周期,19大传递新时代信号

文/ 任 泽平

非常荣幸能够回到母校。今天讨论9月份的经济数据,刚才王教授的报告很受启发,我谈一下自己粗浅的看法。今年我提出新周期的看法,这在市场上引起了一些讨论。 9月的数据进一步验证了对新周期的观察,从去年尤其今年初我们对中国经济的判

脱欧困局与英国房地产

文/ 陶 冬

自从人类学会思维,就有了博弈,不过经济学四十年前才出现了博弈论。英国首相特蕾莎-梅读大学的时候,还没有经济博弈这个概念,如今英国经济可能为此付出巨大的代价。 英国在脱欧谈判中被欧盟耍了。去年六月,英国选民在公投中选择了脱离

严控土地,组屋主导,市场分层! ——新加坡如何实现“居者有其屋”?

文/ 姜 超

摘要 新加坡的房地产市场以超高居民住房自有率而闻名。本篇,我们将对新加坡房地产市场进行详细分析,探索居者有其屋背后的奥秘。 价格合理,居者有其屋。新加坡房地产价格涨幅与CPI持平。新加坡有两类房地产市场,一类是类似保障住房

陶冬谈泡沫:越发货币资产价格越涨 实体经济越不行

文/ 陶 冬

说2017年是中国去杠杆年,并不为过。一定意义上,中国去杠杆,吸引了国内外的密切关注。 IMF在8月15日发布的最新的中国经济年度报告中指出,中国在减少债务方面不会有很大进展。报告预测,其非金融部门债务总额相当于GDP的比例将从2016年

保障供给,完善租赁,抑制投机!——德国房价为何低位稳定?

文/ 姜 超

摘要: 2015年至今,我国经历了一轮房价的暴涨,政府提出建立房地产长效机制。本文将对德国的房地产市场进行详细分析,探索德国房价稳定背后的奥秘。 合理的房价,稳定的市场。从自身来看,德国房价增幅大部分时间没有跑赢通胀。1990

任泽平:维持经济新周期的底部和起点的判断

文/ 任 泽平

导读 预计四季度经济偏平略有下降,对季节和政策扰动导致的短期数据波动不宜过度解读,只有理解经济运行的内在周期规律才能保持战略定力,2017年四季度-2018年初处在欧美经济复苏共振周期拉动出口,房地产补库周期销售下滑投资较强,产能

通胀哪里去了?

文/ 陶 冬

2014年成为美国联邦储备局主席后,耶伦坚定地告诉世界,美国劳工市场接近完全就业,工资上涨会加速,所以美国货币当局需要加息来应付即将到来的通货膨胀压力。耶伦是历任联储主席中学术造诣最高的经济学家,但是通货膨胀的走势却和她的预言

结束货币紧缩已是必然

文/ 邓 海清

2017年9月27日,李克强总理主持召开国务院常务会议,听取了推进央企重组工作回报,同时部署强化对小微企业的政策支持和金融服务。会议提出,采取减税、定向降准等手段加大对小微企业发展的财政金融支持力度。内容包括对涉及小微企业贷款的银

全面透视美联储缩表:背景、原因、方式和影响

文/ 任 泽平

导读 在9月议息会议上,美联储宣布将于10月正式开启缩表进程,成为全球关注的焦点,并将深远影响未来经济和大类资产。本报告对美联储缩表的背景、原因、方式、进度以及影响进行全方位的分析。 摘要 美联储缩表的背景。1)美国经济

美联储刀出鞘!未来3年它将成为很多人的噩梦

文/ 齐 俊杰

昨天晚上,美联储议息大会上决定,维持基准利率不变,确定了10月份缩表,对美国经济的预期,2017年GDP增速预期中值为2.4%,此前预期为2.2%;综合来看,美联储不会顾及其他国家的感受,更不会对其他国家负责,或者说他们的目的就是要搞垮其他

姜超:需求生产双降 下半年经济下行压力将显现

文/ 姜 超

今天,统计局已经公布了8月份的所有经济数据,到底最新经济走势如何呢? 一、工业增速新低,宏观微观弥合 首先我们来看生产。由于中国的GDP数据是从生产法角度统计的,工业生产不仅占据了经济的半壁江山,披露频率也高于服务业(季度

独轮车上的世界经济

文/ 陶 冬

今年全球经济增长的势头,比年初时市场预测的要好。美国劳工市场超级旺畅,中国企业的订单和盈利总水平也有改善,不过最大意外在于欧洲和日本经济的强劲反弹,其增长势头纷纷超过了本轮复苏的旗手美国。 欧日复苏,还没有什么特别的指标

“十九大”债市维稳,28天逆回购已重启,降准也是合适选项

文/ 邓 海清

9月6日,央行开展200亿7天逆回购,中标利率2.45%;以及200亿28天逆回购,中标利率2.75%,央行重启28天逆回购。同日,中国财政部发行10年期国债,规模400亿元,发行利率3.6341%,边际利率3.6651%,预期3.66%,投标倍数3.07倍。 9月6日,央

四季度爱出幺蛾子 今年重视三板块

文/ 荀玉根

核心结论:①过去5年最后三四个月行情结构往往突变,前三季净值排名后1/4的基金通过年底逆袭进入前3/4的比例达26%。②过往年底频现幺蛾子,如12年的银行,13年的自贸区,14年的一带一路和券商,15年的券商和地产,16年的建筑。③四季度异军突起

JacksonHole 无言中的天机

文/ 陶 冬

当美国第二十一任总统亚瑟来到JacksonHole,为其令人窒息的雪景所震撼,惊叹落基山脉茫茫雪山旁的空寂氛围。世界上当时没有几个人知道JacksonHole,冬季银装素裹、逶迤茫茫,夏季碧水高树、灰熊灿星,在这里语言是多余的。慢慢地游客多了一

居民加杠杆,还剩多少空间?

文/ 姜 超

摘要: 本轮房地产市场的繁荣主要依靠居民大规模举债支撑,我国居民部门杠杆率近两年在迅速飙升。在经历过疯狂加杠杆后,居民部门还剩多少负债空间?杠杆的背后存在哪些结构性问题?我们不妨来做一些测算。 居民杠杆飙升,换来地产繁

央行政策尽在不言中 税制改革及至发力前

文/ 陶 冬

官员们的言论,在上周牵扯着市场的心。特朗普不改大嘴巴的个性,在亚利桑那声称哪怕关闭政府也要修建边境高墙,触发市场对即将到来的债务上限的担心;接下来他又在推特上抨击参众两院的共和党领袖,让人们担心行政与立法当局关系进一步紧张

缩表后的世界

文/ 陶 冬

终于到了收缩资产负债表的时候了。时隔八年,联储即将削减到期证券的再投资规模,这是央行缩减资产负债表的第一步,俗称退出QE。 全球金融危机已经过去九年,美国经济早已摆脱衰退,甚至打造出历史上最长的景气周期。在美国走一圈,就可

任泽平:我从事宏观经济研究17年,从未像今天这样深信:中国经济正站在新周期起点!

文/ 任 泽平

关于新周期的讨论,我们提出来以后,在市场上也引发了一场论战,我用15分钟时间给大家介绍一下我们对新周期的理解。 大家知道,经济是有周期波动的,在周期波动的背后,它不仅是一个技术过程,也是一个人性的轮回。经济有很多的周期,库

中国的年轻消费群

文/ 陶 冬

保时捷是名牌车,除了交通功能,还是身份财富的象征。保时捷拥有者的平均年龄,世界上是56岁,中国则是36岁;保时捷的平均拥有年数,世界是6.1年,中国则为3.6年。中国富豪比世界同类更年轻、更豪爽。 腾讯最为人称道产品是微信,不少功

企业融资需求回升,验证新周期——点评7月金融数据

文/ 任 泽平

事件:7月社会融资规模增量12200亿元人民币,预期10000亿元人民币,前值17762亿元人民币。新增人民币贷款8255亿元人民币,预期8000亿元人民币,前值15400亿元人民币。M2同比9.2%,再创历史新低,预期9.5%,前值9.4%。M1同比15.3%,预期14%,

从网红张大奕谈起

文/ 陶 冬

今年阿里巴巴的年会上有一位年轻女子出现,没化什么妆,邻家女孩儿的感觉。此人在神州大地可是大名鼎鼎,叫张大奕,乃是网红大V。张大奕在淘宝上有一个店铺,每天在网上出现7-8次,每次大约15-20分钟,聊聊她的消费心得,聊聊衣服搭配。估计

投资驱动难持续,货币政策更中性

文/ 姜 超

地产销量缓降速,库存高位渐回落。上半年全国地产销量增速稳中趋缓,其中一二线城市较为低迷,但三四线城市表现惊艳,并带动库存大幅去化。6月底,全国地产狭义库存6.5亿平米、广义库存38.3亿平米,均较16年底回落,去化周期分别为4.6个月和

货币与经济周期——从美国经济史看宏观研究框架

文/ 姜 超

我们都知道,巴菲特是一个成功的偶像,过去30年,巴菲特公司的股价上涨了差不多60倍,每年的平均涨幅16%,它的名言是人生就像滚雪球。最重要的是发现湿雪和长长的山坡。 来源:姜超宏观债券研究 大家早上好! 非常荣幸来跟大家

从黑天鹅到灰犀牛

文/ 陶 冬

全国金融工作会议后,金融界最流行的词汇叫灰犀牛。米歇尔沃克在《灰犀牛》一书中对此的解释是,一种既存的巨大危险,而真正的危险在于人们选择对危险熟视无睹。 中央财经领导小组如是说,黑天鹅主要是指没有预料到的突发事件或问题。灰

PMI低于市场预期,重申2017年既没有“二次探底”,也没有“经济过热”!

文/ 邓 海清

7月31日,统计局公布,中国7月官方制造业PMI 51.4,预期51.5,前值 51.7。中国7月官方非制造业PMI 54.5,前值 54.9。 7月31日,统计局公布,中国7月官方制造业PMI 51.4,预期51.5,前值 51.7。中国7月官方非制造业PMI 54.5,前值...

特朗普交易成为特朗普风险

文/ 陶 冬

2016年初,没有几个人料到特朗普能够成为美国总统;2016年10月,没有几个人料到特朗普当选美国总统后美股、美债、美元会一起飞升,特朗普交易成了风险资产价格最大助推器;2017年7月,已经没有几个人相信特朗普还能干成大事的了。 特朗普

十九大前瞻——深挖政治局会议的“稳”字密码

文/ 邓 海清

统计中央政治局会议召开的时间和内容可以发现,讨论经济、金融问题的政治局会议的时间基本固定,即前三个季度季末之后的第一个月(4月、7月、10月)和12月,因此解读中央政治局会议的核心,就是对比此次(7月)与上一次以经济金融为议题的中

花开两朵各自香:聚焦网商、微众2016年年报

文/ 王 剑

上半年,四大行纷纷触网,与BATJ联姻,银行+互联网再度引起市场关注。7月,我国首批两家互联网银行网商银行、微众银行发布2016年年报,双双实现盈利,开局喜人。本文首先阐述互联网银行的商业逻辑,然后对两家银行的年报做出简要点评分析。

最重要的金融会议到底说了啥?从哪些方面影响你的投资?

文/ 齐 俊杰

五年一度的全国金融工作会议终于召开,此次会议上,稳健中性的货币政策拿掉了中性,只强调了稳健,并成立国务院金融发展委员会,协调一行三会监管工作。对于投资者来说,尽量少投资于借贷类产品。去杠杆的时候,一定要尽量少借钱,也少借给

认识九零后才能看清未来消费趋势

文/ 陶 冬

中国经济大约每十五年换一次主题,作一次转型。在1992-2005年,中国经济的主旋律是出口;在2006-2016年,中国经济的主旋律是房地产。今天,我们站在了一个新的时代的门口,除了周期性经济变局、政策变局,更大的结构性变局已经悄然而至,它

逆回购如期重启,“央行收紧论”再度证伪,重申“股债双慢牛

文/ 邓 海清

7月11日,央行再次重启逆回购,进行300亿元7天逆回购操作、100亿元14天逆回购操作,这是6月23日起连续12个交易日暂停公开市场操作之后,央行的首次公开市场操作。 来源:海清FICC频道 作者:邓海清,九州证券全球首席经济学家;陈曦,

李迅雷:下半年经济存量主导,稳中有机

文/ 李 迅雷

目前政策层面一方面要稳增长,不允许发生系统性金融风险,故央行要维持适度流动性,以遏制利率进一步上升;同时从经济增速下行这一基本面来讲,利率也缺乏进一步上升的动力,所以债市还是有一定的机会。 作者:齐鲁资管首席经济学家...

“债市慢牛”夜话——盘点那些不靠谱的“债熊”和“疯牛”逻辑

文/ 邓 海清

5月12日我们提出监管协调2.0以来,债券市场收益率开始见顶回落,10年期国开债收益率从最高点4.38%(5月10日)下降到最低4.15%(6月27日)。但6月27日-7月3日债券市场出现了明显的回调,10年期国开债收益率上行至4.23%(7月3日),国债期货T1

海外房地产投资谈

文/ 陶 冬

站在纽约中央公园旁的一幢新建豪华公寓的落地窗前,五年前经纪曾经非常自信地说,这些公寓很好卖,全世界的富人都来买。两年前他还剩下一点点这份信心,今天就没有了。纽约的豪宅价格跌了,成交量跌了。伦敦也是这样,新加坡也是这样,迪拜

金融稳定报告的资管表态

文/ 任 泽平

7月4日,中国央行发布《2017年中国金融稳定报告》,专题一为促进中国资产管理业务规范健康发展。 来源;泽平宏观 作者:方正宏观任泽平 ...

利好不断!金融开放再下两城 ,一大顽疾!已成最后掣肘

文/ 齐 俊杰

债券通开通后,相关人士曾担心额度不够,带来的资金有限。昨日,央行又披露了利好,香港人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度扩大至5000亿元人民币。这两个政策表明了人民币继续国际化的决心,也表明了我们金融开放的立场。目前所剩的问题

韩会师:人民币还有多大升值空间?

文/ 韩 会师

随着特朗普的一项项主要政策遭遇挫折,市场的热情快速冷却,最近IMF更是发布报告,明确表示不相信特朗普政府有能力实现其长期经济增长在3%以上的愿景。受此影响,美元指数一路走低。所以,这段时间,人民币对美元汇率也持续走高。短期的上涨

从万达看民企债投资

文/ 姜 超

万达商业是万达集团中资产规模最大的集团企业,16年营业收入占整个集团收入的56%。目前万达商业已经形成完整的商业地产产业链,土地获取能力和项目执行能力很强,17年一季度万达商业实现营业收入260多亿元,同比增加,毛利率有所降低但保持

理财同业利率背离,看似矛盾其实合理

文/ 徐 寒飞

理财预期收益率的反弹并不代表银行负债端紧张会持续,只是滞后效应叠加均值回复,以及季末银行规模考核的短期压力而已,跨季之后应该会跟随同业存单利率下行而出现明显下行。 来源:寒飞论债 ...

“意外”的季末资金宽松,“股债双牛”行情继续演绎

文/ 邓 海清

临近季末,市场短端资金持续宽松,符合我们对于央行货币政策态度边际变化的预测,这对市场而言多少有些意外之喜。展望未来,我们维持股市长期健康牛、债市先苦后甜、震荡慢牛的观点。 来源:海清FICC频道 作者:邓海清、陈曦 ...

胡伟俊丨中国风险之辩:最大的风险是什么?

文/ 中国 首席经济学家论坛

庞大的债务规模,不断快速增长的M2,令外界对中国经济总是充满担忧。那么,为什么中国没有出现很多人预测那样出现危机?首先是中国的银行体系以国有为主,民众对银行体系信心很强;其次,政府对银行体系有着高度的掌控力;另外,中国经济同

央行再度回笼,债市涨幅趋缓——海通宏观债券周报

文/ 姜 超

去年下半年以来,政策转向防风险和金融去杠杆,信贷脉冲开始大幅回落,今年以来央行和商业银行更是控制资产负债表扩张进度,货币条件整体偏紧,对房地产泡沫将会构成较大的压力。 来源:姜超宏观债券研究 作者:姜超、周霞、顾潇啸 ...

再通缩压力增加,债市配置价值凸显

文/ 任 泽平

地产回落出口复苏,经济稳中趋缓。需要重视下半年再通缩压力增加,油价大宗价格下跌、房价环比放缓、利率超调,年底CPI可能回落至1%附近,PPI可能回落至0附近,如果利率不降,企业实际融资成本将大幅上升。 ...

陶冬:货币环境已经逐步正常化

文/ 中国 首席经济学家论坛

陶冬指出,虽然当前美国经济增长仍比金融危机前的正常平均水平慢,但从任何指标上看,美国经济都已不是危机状态,换言之,美国经济已经摆脱了危机时期。那么,对于金融市场而言,后危机化时代意味着什么呢?陶冬直言,随着各大央行重新进入

美联储会议纪要出炉 纳指创收盘纪录新高

当地时间周三,标普、道指小幅收跌,美联储会议纪要显示12月或加息,但鉴于通胀疲弱,未来货币政策收紧的步伐可能较预期更温和。纳指逆市上扬,录得三连涨,创收盘纪录新高。周四因感恩节休市。 股指表现如何? 标普500指数收跌1.95点

11月欧元区消费者信心再度上涨

08:06 AM| 评论

11月欧元区消费者信息再度上升。大和资本市场称,自四年前经济复苏开始以来,消费者支出占整个欧元区经济增长的大约一半,而劳动力市场的稳定反弹推动消费者信心复苏以及家庭支出意愿的增强。 11月信心指数从10月份的-1.1上涨至0.1。这也

11月密歇根大学消费者信心指数保持强劲

07:59 AM| 评论

11月密歇根大学消费者信心指数上涨。终值环比上升0.7%至98.5。 密歇根大学消费者情绪指数环比下降2.2个点,而上个月曾触及十年新高。本月同比上涨5.8%,预期为上涨4.3%。 Fxwirepro 推出资金托管计划,...

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

07:49 AM| 技术性分析 调查&分析

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

07:49 AM| 技术性分析 调查&分析

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

FxWirePro: 欧元/美元交投于100日均线上方,建议逢低做多

07:36 AM| 技术性分析

随着德国政局动荡稍微缓解,投资者预计协议有望达成,昨日欧元/美元在跌至1.17133后反弹。这表明德国政治僵局不会影响欧元涨势,欧元区近期经济数据显示欧元区增长迅速,仅在提前选举的情况下才会短期下行。 市场等待美国耐用品和初请

FxWirePro: 在113.52上方做多瑞士法郎/日元

07:29 AM| 技术性分析

主要支撑- 113 瑞士法郎/日元于2017年11月19日触及113.06低位后在过去两天盘整,最高曾涨至113.52,目前交投于113.40. 只要守住113的支撑位,则日内趋势偏看涨。如果跌破113则将继续下看112.50/111.93...

FxWirePro: 做空美元/日元,目标108.5

01:02 AM| 评论

尽管日本央行和美联储之间的货币政策分歧对于日元是一个主要不利因素,但我们预计中东、朝鲜半岛的地缘政治危机以及德国的政治风险对于日元是利好因素。日元在11月初兑美元跌至114.8后,稳定走强。该区域自今年4月以来一直是日元的支撑地带

FxWirePro: 随着韩国出口商的对冲情绪持续高涨,美元/韩元触及1年低位

08:00 AM| 调查&分析 洞察&观点 技术性分析 央行

随着经济增速前景持续改善,韩国央行行长被广泛认为鹰派,市场预期韩国央行将进行2011年以来首次加息。 此外,IMF本周上调韩国增速预期,进一步增大了加息概率。 因此,债券收益率普遍上涨。鉴于汇率上升以及出口商持续的对冲需求,韩

FxWirePro: 美元/加元偏度存在机会,建议在风险事件中对冲最优化

07:48 AM| 调查&分析 洞察&观点

3月期隐含波动率的正偏度延伸表明应选择虚值看涨期权,而同一到期日上风险逆转显示上行风险。 因此,建议买入美元加元3月期风险逆转,行权价为1.3440/1.2450 (现价:...

FxWirePro: 欧元/日元对冲策略

07:42 AM| 调查&分析 洞察&观点

请注意风险逆转仍表明下行风险,而同一到期日上隐含波动率的正偏度显示对冲者对虚值看跌期权的偏好。 卖出6月期25日欧元日元风险逆转(买入欧元看涨期权-卖出欧元看跌期权),进行delta对冲。 买入3月期30日欧元看跌期权/日元看涨期权

要闻

李克强主持国务院常务会 听取保护产权工作汇报 决定进一步清理规范涉企经营服务性收费

10:28 AM| 宏观经济

据中国政府网,国务院总理李克强11月22日主持召开国务院常务会议,听取依法保护产权工作汇报,以更有效的制度促进各类市场主体立恒心增信心;决定进一步清理规范涉企经营服务性收费,持续为企业减轻负担。 会议指出,贯彻党的十九大精神

媒体:银监会将一刀切清理整顿现金贷平台!

09:14 AM| 监管

据《国际金融报》报道,从银监会方面获知国务院金融稳定与发展委员会传达关于清理整顿网贷公司的信息,其中涉及现金贷业务的大致内容如下: 1.除现有157家已有网络小贷牌照的机构之外,不再发放新的牌照。 2.彻查并清理国资代持股权、

刘士余:保持“本领恐慌”意识 推进监管科技化智能化网络化

09:21 AM| 监管

证监会网站消息,11月14日至20日,证监会系统会管干部学习贯彻党的十九大精神专题轮训班(第1期)在中央党校举办,系统各单位各部门党委(党支部)书记共81名学员参加培训。培训期间,全体学员参加了中央党校秋季开学典礼,现场聆听了中央党

中国央行公开市场今日净投放1000亿元!

09:49 AM| 央行

央行官网今日(11月23日)消息,人民银行于2017年11月23日以利率招标方式开展了2700亿元逆回购操作。 今日有1700亿元逆回购到期,当日净投放1000亿。本周央行公开市场共有6400亿元逆回购到期。其中,周一至周五到期量分别为800亿元、1700

津巴布韦总统穆加贝辞职!

09:02 AM| 地缘政治

新华社消息,津巴布韦众议长雅各布·穆登达21日宣布,津巴布韦总统罗伯特·穆加贝辞去总统职务,并立即生效。 穆登达在议会参众两院联席会议上宣读了穆加贝当天傍晚向议会递交的辞职信。当时,两院议员们正在辩论对穆加贝的

保监会副主席黄洪:保险监管要拒绝“父爱主义”

14:01 PM| 监管

由新浪网、《保险赢家》杂志社联合主办的金麒麟暨2017保险高峰论坛今日(11月22日)在北京举行。保监会副主席黄洪在论坛上表示,保险监管要长牙齿,不能只说不做,要敢于作出不同于市场的独立判断,而不是被市场的意志所左右。要敢于质疑,

中宣部原副部长鲁炜涉嫌严重违纪接受组织审查

09:08 AM|

据中央纪委监察部网站,中共中央宣传部原副部长鲁炜涉嫌严重违纪,目前正接受组织审查。 鲁炜简历 鲁炜,男,汉族,1960年1月生,安徽巢湖人,中共党员。1978年10月参加工作,研究生学历,硕士学位,高级记者。2000年起为享受国务院特

媒体:网络小贷牌照审批被叫停!

09:23 AM| 宏观经济

被市场追捧的网络小贷迎来监管急刹车。《每日经济新闻》今日报道,互联网金融风险专项整治工作领导小组于11月21日下发了特急文件,要求立即暂停批设网络小贷公司。 这份名为《关干立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》显示:近年来,

财政部:前10月国有企业利润总额23858.6亿 同比增24.6%

10:01 AM| 商业

财政部网站消息,2017年1-10月,全国国有及国有控股企业(以下简称国有企业)经济运行稳中有进,国有企业收入和利润持续较快增长,利润增幅高于收入9.2个百分点。 一、国有企业主要经济效益指标情况 (一)营业总收入。1-10月,国有企

万达欲50亿美元出售五个海外房地产项目?万达:报道不实

13:50 PM| 商业

近日,有媒体报道称万达欲50亿美元出售五个海外房地产项目。万达酒店发展今日在港交所发公告称,媒体报导不属实,本公司并无与任何第三方就以50亿美元出售本集团物业项目进行磋商。 公告称,注意到若干媒体报导,有关本公司计划以50亿美

经济

习近平:全面贯彻党的十九大精神 坚定不移将改革推向深入

据央视新闻客户端报道,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平11月20日下午主持召开十九届中央全面深化改革领导小组第一次会议并发表重要讲话。他强调,过去几年来改革已经大有作为,新征程上改革仍

野村研究:英国央行可能每半年加息25个基点

据野村研究的预测,英国央行预计将每六个月加息25个基点左右,下一次加息为2018年5月通胀报告。 尽管货币政策委员会本月重申货币紧缩是渐进和有限的,并移除有必要比市场预期加息更多次的声明,但英国央行的通胀预期依然高于目标,这向我

工信部等十六部门印发《关于发挥民间投资作用 推进实施制造强国战略的指导意见》

新华网消息,为进一步激发民间投资活力,引导民营制造业企业转型升级,加快制造强国建设,工业和信息化部、发展改革委、科技部、财政部、环境保护部、商务部、人民银行、工商总局、质检总局、知识产权局、工程院、银监会、证监会、保监会、

肖亚庆解读十九大报告:深化国有企业改革

革 文章来源:《党的十九大报告辅导读本》   ...

李克强出席第12届东亚峰会时强调 谱写东亚合作新篇章、开创东亚发展新愿景

新华社报道,国务院总理李克强当地时间11月14日下午在菲律宾国际会议中心出席第12届东亚峰会,东盟十国领导人以及韩国总统文在寅、俄罗斯总理梅德韦杰夫、日本首相安倍晋三、印度总理莫迪、澳大利亚总理特恩布尔、新西兰总理阿德恩、美国国

技术性分析

邱文皓:多空反复黄金待FED指引 多重利好油价再次起飞

隔日(11月21日),市场比较平静,无重要经济数据公布。市场主要将目光聚焦于周三(11月23日)公布的美联储11月货币政策会议纪要。但鉴于11月会议整体措辞相对中性,其影响力较之前仍有所下降。此外,周三英国财政部长哈蒙德将向议会提交预算案

FxWirePro: 英国内阁提高脱欧预算,英镑/美元上涨,建议逢低做多

随着脱欧谈判取得进展,英镑/美元触及1个半月高位1.32794。有消息称英国将向欧盟支付更多脱欧费用。内阁的脱欧及贸易附属委员会可能再批准200亿英镑,使总账单达到380亿英镑。英国央行的通胀报告显示通胀预计将在第四季度达到最高值。目前英

FxWirePro: 德国政治不确定因素拖累欧元/美元走低,建议逢低做多

由于近期德国的政治动荡,欧元/美元在过去两天触及1.18611的高位后开始下跌,最低跌至1.17140,目前交投于1.17360附近。近期德国动荡是欧元下跌的主要原因,联合组阁谈判失败增大了德国重新选举的概率。 从技术上来看,主要阻力位胡1.1

FxWirePro: 美元走强,黄金下跌,建议逢高做空

随着美元走强,美国10月领先经济指标强劲,黄金昨日在触及1296美元高位后大幅下跌,跌幅接近20美元,目前交投于$1280.40附近。 美元指数在93.40附近形成临时底部后小幅上涨。强支撑位于93.40附近 (50日均线)...

FxWirePro: 白银小幅上涨,在16.98美元得到强支撑

白银目前交投于17.14美元附近。 日内高位17.28美元,低位17.13美元。 在突破17.28美元的关键阻力前,日内趋势偏向看空。 日内站稳$17.28上方则将依次看向$17.36, $17.44, $17.49, $17.60, $17.82, $17.95, $18.12, $18.24,...

深度

FxWirePro: 卢布与原油走向背离,beta值在新兴市场货币中处于高位

随着俄罗斯第三季度GDP和十月制造业数据低于预期,卢布隐含波动率下降,俄罗斯央行行长Nabiullina表示乐观,她上周表示今年GDP增速可能达到1.8%。今年9月,鉴于实际经济数据强劲,俄罗斯央行将2017年增速预期上调至1.7%-2.2%。 随后,第

FxWirePro: 英镑/美元风险逆转和偏度表明对冲情绪的转变,隐含波动率依然较低,建议使用带式期权

场外市场展望和期权策略: 通过敏感性工具可以看出,风险逆转的正向移动表明标的外汇价格的上行风险。 2月期隐含波动率的正偏度表明市场对虚值看涨期权的偏好,这意味着平价看涨期权更可能在到期时转为实值,同时长期合约隐含波动率下

FxWirePro: 卢布看涨,建议做空欧元/卢布代替美元/卢布

卢布上涨,我们建议使用欧元卢布,而不是美元卢布的三个原因如下: a)更好的避免美国国债收益率走高/美元走强。 b)欧洲央行鸽派发言修正了欧元的上行风险,明年意大利选举可能会使投资者重新关注欧盟主权风险,增加做空欧元交叉对的al

FxWirePro: 瑞士法郎的隐含波动率为G10货币中第二低,卖出宽跨式期权进行中期投机

请注意,即使货币政策季已经结束,外汇波动率下滑至最低位(尤其是欧元和瑞士法郎),欧元瑞士法郎和美元瑞士法郎平价合约的隐含波动率仍为G10货币中最低。低波动率有利于期权卖方。 我们建议以下期权策略: 卖出两月期虚值看跌期权,

FxWirePro: 加元隐含波动率反应过激,远期波动率合理反映北美自贸协定和美联储影响

加拿大货币政策会议前夕美元/加元的隐含波动率似乎有些反应过大,加拿大央行可能将维持隔夜利率不变。美联储12月的政策将对美元/加元的未来走势产生更大影响。 1周/1月/3月期隐含波动率组合可以明显地反映出这一点,平价波动率长期内将上

研读&分析

10月进出口数据出炉!市场机构怎么看?

中国10月进出口数据出炉!数据显示,按人民币计,中国10月出口同比6.1%,预期7%,前值9%;10月进口同比15.9%,预期17.5%,前值19.5%;10月贸易帐2544.7亿,预期2804.5亿,前值1930亿。这些数据透露什么信号?市场机构怎么看? 中国国际经

FxWirePro: 通过3向跨式期权vs虚值看涨期权对冲英镑/澳元

对冲框架: 3向跨式期权 vs 看涨期权 价差比率: (买入1: 买入1: 卖出1) 执行策略: 买入英镑澳元delta为-0.49的2月期平价看跌期权,买入2月期delta为0.51的平价看涨期权,同时卖出2周期theta值为正或接近0的虚值看涨期权。 原理:...

黄金反弹无心再度下挫 EIA或助阵原油上53

隔日(10月24日)金价下跌,因美国两党在税改上产生分歧,以及鹰派候选人泰勒或最终当选美联储主席的传言而使得金价波动较大。另外,股市强劲,地缘政治局势趋于平静,打击了避险需求;原油收盘上涨0.67美元,涨幅1.29%,报52.53美元/桶。主要

万凯梓:税改美联储主席人选鹰鸽争鸣 黄金反弹无力继续空

隔日黄金早盘开于1281.68美元/盎司后,金价短暂上涨,录得日内高点1283.66美元/盎司后转跌,金价下挫。欧市金价延续跌势,不断下行,期间多头虽有反弹,但均昙花一现。美市跌幅加大,录得日内低点1273.60美元/盎司后止跌反弹,金价震荡上行

邱文皓:黄金低开直破新低 原油死灰复燃再看52.4

上周五黄金回吐上个交易日全部涨幅,因美元受到美国税改计划在参议院获得进展消息的提振;共和党未来可在无需民主党的支持下通过减税方案,这重新燃起了市场对美国通货再膨胀的预期;此外,投资者持续关注下任美联储主席人选;原油方面由于

评论

德国商业银行:2017年中国通胀可能达到1.6%, 长期为2%

中国核心通胀自2017年年初下降以来一直持续上涨。据德国商业银行的研究报告,全年平均消费者价格通胀可能达到1.6%,中期将稳定在2%。然后这低于政府的官方目标3%。 同时,中国生产者价格持续快速上涨。10月同比上涨6.9%,截至目前,生产

金融市场周记:美国税改尚遥远 中国周期正待变

美国众议院投票通过了众院版本的税改方案,不过市场似乎并不买账,美股、美元均以微跌结束了一周的行情。特朗普结束亚洲之行后,立即投入税改游说,并取得了入主白宫后第一个立法胜利。但是他的税改之路依然充满荆棘,资本市场的反应并不热

第四季度全球经济增长动能强劲,企业开启扩张模式

全球经济在第四季度开始强劲增长。IHS...

税改方案分歧大 贸易协定成效小

两大事件主导了上周风险市场的情绪,资产价格动荡,资金的避险情绪升温。美国参议院共和党人公布了参院税改建议,将削减企业税的时间点放在2019年,这与之前公布的众议院方案以及白宫所推的概念不同,意味着需要更多的时间来整合税改计划,

汪洋人民日报撰文:推动形成全面开放新格局

《人民日报》今日刊发国务院国务院副总理汪洋的文章。文章称,今后,除极少数敏感领域外,其他制造业还要进一步开放,股比、业务范围等限制也要逐步放宽。相比之下,服务业对外开放相对滞后,产业整体竞争力不强,仍是经济发展和结构升级的
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