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PPP资产证券化获顶层支持 证监会联手发改委进行试点

中国证监会将与国家发改委加强合作,充分依托资本市场,积极推进符合条件的政府和社会资本合作(PPP)项目通过资产证券化方式实现市场化融资,优先鼓励符合国家发展战略的PPP项目开展资产证券化。

近日中国证监会与国家发改委联合发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》(以下简称《通知》),对这一事宜作出具体要求。

《通知》要求各省级发改委于2017年2月17日前,推荐1至3个首批拟进行证券化融资的传统基础设施领域PPP项目,报送国家发改委。国家发改委将从中选取符合条件的PPP项目,加强支持辅导,力争尽快发行PPP项目证券化产品,并及时总结经验、交流推广。

《通知》表示,PPP资产证券化需满足原始权益人信用稳健,内部控制制度健全,具有持续经营能力,最近三年未发生重大违约或虚假信息披露,无不良信用记录;项目建成2年以上,已产生持续、稳定的现金流等条件。

此次联合试点旨在引导市场主体建立合规风控体系,鼓励中介机构依法合规开展PPP项目资产证券化业务。鼓励支持相关中介机构积极参与PPP项目资产证券化业务,在强化内部控制与风险管理的基础上,不断提高执业质量和服务能力。

前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙表示,PPP项目可以资产证券化对经济增长和A股都是利好。通过资产证券化,可以盘活PPP项目资金,更有效的利用社会资本的力量,推动基础设施建设项目尽快落地,进一步提高经济增速,利好A股整体表现,特别是利好轨道交通、一带一路等板块。

申万宏源认为,据不完全统计,上市公司2016年一季度至三季度单季新签PPP订单分别为262亿、530亿、365亿元,四季度10月新签402亿元。根据目前财政支出推算,可以支撑20万亿以上PPP项目,2016-2018年将是PPP落地增速最快的几年。

中信证券认为,2017年PPP料加速落地。地产调控和产能过剩背景下,2017年稳增长仍看基建。预计PPP市场将加速扩容,投资规模预计在4-5万亿,同比增长50%-80%左右。与2016不同,2017年金融资本对PPP的参与度将显著提升,这将对整个PPP市场发展产生深远影响,运营能力成为PPP参与者越来越重要的竞争优势。鉴于传统领域PPP项目储备充足,且是稳增长的中坚力量,看好建筑和环保等传统领域PPP的持续性投资机会。同时,在补短板和政策的驱动下,医疗、教育、养老等社会领域PPP同样值得关注。

 

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