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FxWirePro: 通过3向跨式期权vs虚值看涨期权对冲英镑/澳元

对冲框架:

3向跨式期权 vs 看涨期权
价差比率: (买入1: 买入1: 卖出1)

执行策略: 买入英镑澳元delta为-0.49的2月期平价看跌期权,买入2月期delta为0.51的平价看涨期权,同时卖出2周期theta值为正或接近0的虚值看涨期权。

原理: 卖出期权的vega值为负,隐含波动率上升。请注意1月期隐含波动率高于7.75%,而同一到期日的平价看涨期权价格比净现值高出12%。鉴于隐含波动率和期权价格之间存在不一致,我们预计卖出这些价格过高的看涨期权有利。

因此我们建议在澳元/英镑走势不明朗的情况下,买入vega,卖出theta,但是由于vega表明了期权价值对波动率变化的敏感程度,我们更倾向于看跌策略。vega通常表示为隐含波动率每变化1%权利金的变化。

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