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管 清友

管 清友

社科院博士、清华大学博士后。现任盘古智库学术会秘书长,盘古智库学术委员会委员,民生证券研究院副院长、宏观研究中心总经理、首席宏观研究员。

这一轮猪周期有何不同--债市因素梳理 Translated

2017年 5月 16日 0:09 AM| 宏观经济 评论

从供给端来看,影响猪肉价格波动的核心因素包括养殖周期和疫情。从需求端来看,猪肉的消费端具有十分明显的季节性特征。每年春节期间猪肉消费较高,二季度猪肉消费相对偏少。 猪周期背后的逻辑直指供给与需求的博弈 从供给端来看

一个优质的PPP项目是怎样炼成的 Translated

2016年 10月 5日 5:34 AM| 评论 商业

如何挑选出优质的PPP项目成为投资者面临的一大难题?看地区市场需求,看政府财力,看信用水平等 中国已成为全球最大的PPP市场。截止2016年9月,全国PPP综合信息平台入库项目10170个,总投资额12万亿元。一万个PPP项目有一万个不同的样子

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经济

商务部:对原产美国等进口浆粕继续实施反倾销措施

4月20日,商务部网站公布对于原产于美国、加拿大和巴西的进口浆粕反倾销措施再调查的裁定。裁定中说,在本案调查期内,原产于美国、加拿大和巴西的进口浆粕倾销行为,导致中国国内产业受到实质损害,倾销与实质损害之间存在因果关系。调查机

李克强主持召开国务院常务会议 确定推行终身职业技能培训制度的政策措施等

据中国政府网,国务院总理李克强4月18日主持召开国务院常务会议,确定推行终身职业技能培训制度的政策措施,提高劳动者素质、促进高质量发展;决定对职务科技成果转化获得的现金奖励实行个人所得税优惠,使创新成果更好服务发展和民生。

统计局:3月一线城市商品住宅销售价格同比下降 二三线城市同比涨幅继续回落

国家统计局今日发布了2018年3月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。对此,国家统计局城市司高级统计师刘建伟进行了解读。 一、一线城市新建商品住宅销售价格同比继续下降,二三线城市涨幅回落 ...

刘鹤:牢固树立“四个意识” 认真做好工业和信息化领域各项工作

据新华社报道,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤4月17日在工业和信息化部调研时强调,要深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想,牢固树立四个意识,坚定四个自信,自觉维护以习近平同志为核心的党中央权威和集中统一领导,全面

商务部公布对原产于美国的进口高粱反倾销调查初步裁定

商务部网站消息,2018年4月17日,商务部发布2018年第38号公告,公布对原产于美国的进口高粱反倾销调查的初步裁定。 商务部裁定原产于美国的进口高粱存在倾销,国内高粱产业受到了实质损害,且倾销与实质损害之间存在因果关系,并决定对原

技术性分析

万凯梓:美指反弹黄金涨势乏力 多空厮杀关注1340支撑

多空反复,持续震荡,这样鸡肋式的行情维持将近一周了,说做空也做空,说做多也做多,只要不是太冲动激进多空操作皆可通杀获利。万老师也是强调很多震荡式的行情,做的是趋势,考验的是心态。要么就做,做就彻底点;要么就不做,那就煎熬的

万凯梓:避险缓和黄金逆势三连阳 多空拉锯蓄势待发

冲高回落,止跌反弹,承压盘整,这是本周连续三个交易的基本走势,多空反复,没有明确的延续性。想做空,但下行的空间有限,一不小心就会陷入止损的尴尬,反手又想做多,但涨势乏力,承受不了冲高回落的打压。多空难以入场,唯以观望等候。

邱文皓:贸易战缓和市场仍胶着 黄金1350阻力有待考验

美元指数连续第二日录得上涨,其中英镑和加元下跌作出主要贡献,英镑兑美元下跌85点,受到英国3月通胀数据表现不佳影响,市场对英国央行五月加息预期有所降温,致英镑大跌。此外,美元兑加元涨近百点,因加拿大央行宣布维持利率水平不变,并

万凯梓:美元走软黄金止跌回升 多空激战关注1340分界点

隔日金价一度跌幅较重,首先是由于美元反弹,其次是因为美股上涨,这降低了避险资产的吸引力然而,由于叙利亚和贸易战局势仍可能出现反复,避险情绪仍随时可能升温并推动金价上涨。隔日亚盘黄金小幅走高但仍旧承压于1350美元关口,欧盘时段

邱文皓:地缘风险庇护黄金 短线突破1350继续看涨

隔日市场并未受到上周末美国对叙利亚展开军事打击影响,避险情绪并未显著升高,主要由于美国并未流露进一步对叙利亚进行打击的迹象,后续局势或趋向和缓,使得不确定性风险基本释放,金价表现平淡,而美股则展开反弹。日内金价开盘走高但涨

深度

FxWirePro: 美元走强 黄金跌破20均线 建议逢高做空

昨日由于美元走强,黄金下跌近25美元。全球股市在经历大幅下挫后企稳。美股反弹以及美元小幅上涨导致黄金跌至$1320,目前交投于$1329附近。 美国10年期国债收益率在触及4年高位2.86%后开始大幅下跌,这是由于投资者大量抛售股票,转向风险

FxWirePro: 白银呈过山车行情 站稳16.70上方则将继续上行

白银目前交投于16.72美元附近。 日内高位16.75美元,低位16.58美元。 只要守住16.55的关键支撑位,则日内继续看多。 站稳$16.70上方则将依次测试$16.95,$17.08,$17.22,$17.40和$17.52等关键阻力位。 日内收于$16.55下方则将依次测试$1

FxWirePro: 随着韩国出口商的对冲情绪持续高涨,美元/韩元触及1年低位

随着经济增速前景持续改善,韩国央行行长被广泛认为鹰派,市场预期韩国央行将进行2011年以来首次加息。 此外,IMF本周上调韩国增速预期,进一步增大了加息概率。 因此,债券收益率普遍上涨。鉴于汇率上升以及出口商持续的对冲需求,韩

FxWirePro: 美元/加元偏度存在机会,建议在风险事件中对冲最优化

3月期隐含波动率的正偏度延伸表明应选择虚值看涨期权,而同一到期日上风险逆转显示上行风险。 因此,建议买入美元加元3月期风险逆转,行权价为1.3440/1.2450 (现价:...

FxWirePro: 欧元/日元对冲策略

请注意风险逆转仍表明下行风险,而同一到期日上隐含波动率的正偏度显示对冲者对虚值看跌期权的偏好。 卖出6月期25日欧元日元风险逆转(买入欧元看涨期权-卖出欧元看跌期权),进行delta对冲。 买入3月期30日欧元看跌期权/日元看涨期权

研读&分析

统计局:1月份CPI、PPI同比涨幅有所回落

国家统计局今天发布的2018年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.6%,同比上涨1.5%;PPI环比上涨0.3%,同比上涨4.3%。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI

FxWirePro: 美元/瑞士法郎上涨 建议逢低做多

美元/瑞士法郎从昨日低位0.93398上涨近70点,突破昨日高位0.93980,目前交投于0.93996附近。 ...

天风证券:美股大调整不会是1999股灾重演

美股高估值面临利率政策转向带来的风险 货币政策边际收紧,估值下移,利息增加,低利率下的发债回购增厚EPS模式恐难以为继。新一轮加杠杆用于资本开支周期刚刚开启,但资本开支增速主要由能源板块贡献。 全球流动性在收缩,外部环境越

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

评论

全球市场周记:鲍威尔表耐心 中美间现升级

中美两国在贸易纠纷上强硬对抗,市场担心全球经济受到拖累,上周股市再度遭遇抛售,资金避险意识浓厚。美国政府相继对钢铝及中国科技产品课征惩罚性关税,针对中国的意图愈加明显,中国亦报以对应关税。特朗普随即指示贸易代表研究向1000亿

FxWirePro: 亚洲股市显著上扬 黄金企稳在1310上方

周三亚洲主要股指呈现上扬。黄金交投于1315美元附近,白银交投于16.25美元附近。 日本股市适逢春分节假日休市。 上证综合指数开盘上涨0.3%,报3,299.73点,中国沪深300指数开盘上涨0.5%,报4,097.02点。 澳大利亚SP/ASX200指数上涨

统计局:2月中国制造业PMI和非制造业PMI继续运行在景气区间

2018年2月28日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数有所放缓,但仍延续扩张 2月份,制造业PMI为50.3%,环比

《证券日报》头版评论:狗年A股有四大“旺”支持

《证券日报》今日(2月22日)在头版刊发评论称,今日是A股春节后首个交易日,能否迎来开门红并不重要,重要的是,狗年A股市场有四旺的支持,必将繁荣兴旺。 首先,宏观经济稳中向好,为A股的兴旺打下了坚实基础。其次,上市公司盈利能

FxWirePro: 亚洲股市开盘走高 黄金升至1322上方

亚洲股市周一走高。黄金交投于$1,324附近,白银交投于$16.47附近。 上证综合指数开盘下跌0.1%,报3,128.37点,中国沪深指数开盘上涨0.2%,报3,846.27点。 日本适逢建国纪念日休市。 澳大利亚SP/ASX200综合指数上涨0.02%,报5,838.4
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