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洪 灏

洪 灏

洪灝,交银国际董事总经理兼首席策略师。CFA。曾历任中国国际金融有限公司首席全球策略师和执行董事(北京),花旗集团全球市场策略师(纽约),摩根士丹利亚太地区股票分析师(悉尼)以及BMC中国研究董事总经理(纽约)。从事投资分析十数年,以全球视角,量化分析投资逻辑。

洪灏:入摩后A股估值可能会降低

2017年 6月 21日 7:27 AM| 投资 宏观经济

A股不同的交易环境往往难以理喻,国际基金经理将难以适应。入摩后,...

下半年展望:要命的不漂亮,漂亮的不要命 Translated

2017年 6月 9日 5:50 AM| 洞察&观点 评论 宏观经济

在一个风险偏好很高的环境里,大盘股在大涨,小盘股却在暴跌。同时,大宗商品和美国金融业等周期敏感性资产也出现了明显的回调。这是一个令人困惑的现象。单凭中国境内金融监管升级并不能解释这个全球性的现象。市场变得越来越具有挑战性。

中国短周期的回暖已逐步见顶,而长期的经济处于下行趋势 Translated

2017年 3月 24日 1:54 AM| 评论 调查&分析 宏观经济

摘要-中国短周期的回暖已逐步见顶,而长期的经济处于下行趋势这是我们的中国三年库存投资周期模型的结论。数据和图表都清晰地印证了我们三年的投资库存周期理论,并与许多经济文献中论述的其他国家的Kitchin基钦库存周期基本一致。最近,较

最拥挤的交易 Translated

2016年 9月 19日 1:25 AM| 评论 宏观经济 央行

摘要:随着短期融资成本波动性的消失,采用短期资金加杠杆买长期债券是一个有利可图,但也是越来越拥挤的交易。美国利率预期的变化将引发资金成本,债券价格和人民币的波动性,而波动性有可能溢出至其它资产类别。香港市场的情绪已飙升到历

市场进入盘整 Translated

2016年 8月 30日 4:35 AM| 评论 宏观经济 央行

市场情绪趋向极端;盘整的可能性较大:我们的模型显示美国和香港市场情绪均趋向极端,往往预示着即将到来的市场整固,甚至是回调(焦点图表1-2)。投资者应提高警惕。在常规货币政策正显示出其局限性之时,市场认为全球央行将不得不更有作为

降准是为了抵消外储的进一步下降 Translated

2016年 8月 30日 4:30 AM| 评论 宏观经济

降准是为了抵消外储的进一步下降,以及本周将要到期的过万亿的货币市场工具。GDP货币化率,债务负担和房屋库存均处于极限,并约束着中国宏观经济调控的政策应对和效用。 降准是为了抵消外储的下降,新增流动性有限:自上周五以来,市场一

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经济

李克强与欧洲理事会主席图斯克、欧盟委员会主席容克共同主持第二十次中国欧盟领导人会晤

据中国政府网,国务院总理李克强7月16日上午在人民大会堂同欧洲理事会主席图斯克、欧盟委员会主席容克共同主持第二十次中国欧盟领导人会晤。 李克强表示,当前中欧关系处于承前启后、继往开来的重要阶段。习近平主席将同你们举行会见,就

统计局:上半年国民经济总体平稳、稳中向好

国家统计局网站今日发文称,上半年,面对异常复杂严峻的国内外环境,各地区各部门以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中全会精神,坚持稳中求进工作总基调,坚定践行新发展理念,主动对标对表高

中国6月工业增加值同比增6% 不及预期

中国6月规模以上工业增加值同比6%,预期6.5%,前值6.8%。1至6月规模以上工业增加值同比6.7%,预期6.8%,前值6.9%。 国家统计局公布的数据显示,2018年6月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.0%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际

国家税务总局要求各级税务机关加强影视行业税收征管

国家税务总局网站今日消息,近日,为贯彻落实中宣部等五部门关于治理影视行业天价片酬、阴阳合同、偷逃税等问题的有关要求,国家税务总局印发《通知》,要求各级税务机关深入推进税收领域放管服改革,进一步加强影视行业税收征管,规范税收

中国6月出口同比增长11.3% 进口同比增14.1%

海关总署今日(7月13日)公布的数据显示,按人民币计,中国6月出口同比3.1%,预期4%,前值3.2%。6月进口同比6%,预期12.6%,前值15.6%。6月贸易帐2618.8亿人民币,预期1870亿人民币,前值1565.1亿人民币。 按美元计,中国6月出口同比11.3

技术性分析

万凯梓:鹰派加息预期持续发酵 黄金急跌空头仍占主流

周三黄金亚市早盘开于1227.30美元一线后,金价窄幅盘整,走势平稳。欧市金价转跌,不断下挫,录得日内低点1220.81美元一线后反弹,金价小幅上涨。美市多头加大上攻力度,金价震荡上行,录得日内高点1229.17美元一线后转盘跌,终收于1226.43

万凯梓:鲍威尔大肆放鹰提振美元 黄金破位下行仍看空

周二黄金亚市早盘开于1240.07美元一线后,金价短暂下跌后反弹,小幅攀升,欧市金价延续涨势,录得日内高点1245.10美元一线后转跌,金价震荡下行。美市金价大幅跳水,直线坠落,录得日内低点1225.58美元一线后反弹,金价转入盘整,终收于1227

邱文皓:鲍威尔鹰派助涨美元 黄金加速下跌再破位

迟破早破迟早要破,不需要太久的等待黄金最终还是符合预期般向下破位,截至目前周评的预测也全部应验;隔日黄金大跌,盘中价格反弹1245测试阻力后展开单边下跌走势,下方顺利跌破1238支撑刷新新低至1226一线,破位后空头的延续表现良好;鲍

万凯梓:鲍威尔首秀登场 美元调整黄金延续跌势

周一黄金开于1241.10美元一线后,金价小幅攀升,录得日内高点1245.60美元一线后转跌,金价震荡下行。欧市金价跌宕起伏,多空交锋激烈,但空方终占上风,金价续跌。美市金价不断走低,录得日内低点1237.74美元一线后反弹,金价小幅上涨,终收

邱文皓:黄金再探底部支撑 1236一线定成败

黄金隔日整体波幅不大,盘中价格于1240一线上探1245后美盘承压回调,下方最低触及1238一线;整体上看黄金在底部1236-1238短期构筑的底部支撑目前并没有失守,日线连续测试此位置不破,前期试探1238后止跌反弹,上周虽刷新低至1236,但延续性

深度

FxWirePro: 美元走强 黄金跌破20均线 建议逢高做空

昨日由于美元走强,黄金下跌近25美元。全球股市在经历大幅下挫后企稳。美股反弹以及美元小幅上涨导致黄金跌至$1320,目前交投于$1329附近。 美国10年期国债收益率在触及4年高位2.86%后开始大幅下跌,这是由于投资者大量抛售股票,转向风险

FxWirePro: 白银呈过山车行情 站稳16.70上方则将继续上行

白银目前交投于16.72美元附近。 日内高位16.75美元,低位16.58美元。 只要守住16.55的关键支撑位,则日内继续看多。 站稳$16.70上方则将依次测试$16.95,$17.08,$17.22,$17.40和$17.52等关键阻力位。 日内收于$16.55下方则将依次测试$1

FxWirePro: 随着韩国出口商的对冲情绪持续高涨,美元/韩元触及1年低位

随着经济增速前景持续改善,韩国央行行长被广泛认为鹰派,市场预期韩国央行将进行2011年以来首次加息。 此外,IMF本周上调韩国增速预期,进一步增大了加息概率。 因此,债券收益率普遍上涨。鉴于汇率上升以及出口商持续的对冲需求,韩

FxWirePro: 美元/加元偏度存在机会,建议在风险事件中对冲最优化

3月期隐含波动率的正偏度延伸表明应选择虚值看涨期权,而同一到期日上风险逆转显示上行风险。 因此,建议买入美元加元3月期风险逆转,行权价为1.3440/1.2450 (现价:...

FxWirePro: 欧元/日元对冲策略

请注意风险逆转仍表明下行风险,而同一到期日上隐含波动率的正偏度显示对冲者对虚值看跌期权的偏好。 卖出6月期25日欧元日元风险逆转(买入欧元看涨期权-卖出欧元看跌期权),进行delta对冲。 买入3月期30日欧元看跌期权/日元看涨期权

研读&分析

统计局:5月份CPI环比下降 PPI环比由降转升

国家统计局今天发布的2018年5月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降0.2%,同比上涨1.8%;PPI环比上涨0.4%,同比上涨4.1%。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 ...

统计局:1月份CPI、PPI同比涨幅有所回落

国家统计局今天发布的2018年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.6%,同比上涨1.5%;PPI环比上涨0.3%,同比上涨4.3%。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI

FxWirePro: 美元/瑞士法郎上涨 建议逢低做多

美元/瑞士法郎从昨日低位0.93398上涨近70点,突破昨日高位0.93980,目前交投于0.93996附近。 ...

天风证券:美股大调整不会是1999股灾重演

美股高估值面临利率政策转向带来的风险 货币政策边际收紧,估值下移,利息增加,低利率下的发债回购增厚EPS模式恐难以为继。新一轮加杠杆用于资本开支周期刚刚开启,但资本开支增速主要由能源板块贡献。 全球流动性在收缩,外部环境越

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

评论

统计局:4月份工业利润增长明显加快

国家统计局5月27日发布的工业企业财务数据显示,2018年1-4月份,全国规模以上工业企业利润同比增长15%,增速比1-3月份加快3.4个百分点;其中,4月份增长21.9%,比3月份加快18.8个百分点。国家统计局网站刊发该局工业司何平博士对上述数据的

大宗商品概览(能源类)

WTI原油 随着特朗普宣布美国退出伊朗核协议,油价保持上涨。今日交投区间为$70.2-$70.9 WTI原油目前交投于每桶$70.7。短期支撑位于66美元区域,阻力位于72美元区域。 布伦特原油...

统计局解读:4月份CPI、PPI环比有所下降

国家统计局今天发布的2018年4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降0.2%,同比上涨1.8%;PPI环比下降0.2%,同比上涨3.4%。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI

大宗商品概览(贵金属和工业金属)

金属类别今天表现不一。 黄金: 随着避险情绪缓解,美元走强,黄金下跌,今日区间为$1311-1319 黄金目前交投于$1313。短期支撑位于1290美元,阻力位于1355美元。 白银: 白银本周表现明显好于黄金,今日交投区间为$16.4

统计局:4月中国制造业PMI和非制造业PMI平稳扩张

2018年4月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数持续稳步扩张 4月份,制造业PMI为51.4%,微低于上月0.1个
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