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姜 超

姜 超

姜超,清华大学经济学博士,2013年加入海通证券研究所,现任研究所副所长、首席宏观债券分析师。姜超曾以团队成员身份获2006年新财富债券研究第一名。此后,姜超在固定收益研究领域连年上榜,包括1次第四名、2次第三名、3次第二名,并在2014年和2015年蝉联新财富该研究领域的第一名。此外,在宏观经济研究领域上,姜超曾在2013年、2014年连续夺得新财富该研究领域的冠军,2015年时被国泰君安任泽平反超,获该领域第二名。

经济短期滞胀,货币财政转弱,债市底部震荡

2017年 11月 20日 6:26 AM| 宏观经济 调查&分析

宏观月报:经济短期滞胀,货币财政转弱。美国10月通胀回升,欧洲经济复苏势头强劲。国内10月工业增速降至6.2%,其中主要工业品产量增速全面下滑。从需求端看10月出口和消费下滑,投资持平,但投资中房地产投资增速拐头向下。10月社融和货币

工业利润上升,货币仍是中性,债市配置机会

2017年 10月 30日 6:45 AM| 调查&分析

摘要 宏观周报:工业利润上升,货币仍是中性。三季度已有23省公布地方GDP,其中过半省份下滑,西南强华北落。9月工业企业利润总额同比增速27.7%,较8月继续上升,主要缘于工业品价格稳中有升,工业生产销售加快,以及电力、酒和电子等行

严控土地,组屋主导,市场分层! ——新加坡如何实现“居者有其屋”?

2017年 10月 18日 2:52 AM| 调查&分析

摘要 新加坡的房地产市场以超高居民住房自有率而闻名。本篇,我们将对新加坡房地产市场进行详细分析,探索居者有其屋背后的奥秘。 价格合理,居者有其屋。新加坡房地产价格涨幅与CPI持平。新加坡有两类房地产市场,一类是类似保障住房

保障供给,完善租赁,抑制投机!——德国房价为何低位稳定?

2017年 10月 10日 7:39 AM| 评论 调查&分析

摘要: 2015年至今,我国经历了一轮房价的暴涨,政府提出建立房地产长效机制。本文将对德国的房地产市场进行详细分析,探索德国房价稳定背后的奥秘。 合理的房价,稳定的市场。从自身来看,德国房价增幅大部分时间没有跑赢通胀。1990

姜超:需求生产双降 下半年经济下行压力将显现

2017年 9月 15日 1:20 AM| 调查&分析

今天,统计局已经公布了8月份的所有经济数据,到底最新经济走势如何呢? 一、工业增速新低,宏观微观弥合 首先我们来看生产。由于中国的GDP数据是从生产法角度统计的,工业生产不仅占据了经济的半壁江山,披露频率也高于服务业(季度

居民加杠杆,还剩多少空间?

2017年 8月 29日 5:47 AM| 宏观经济 调查&分析

摘要: 本轮房地产市场的繁荣主要依靠居民大规模举债支撑,我国居民部门杠杆率近两年在迅速飙升。在经历过疯狂加杠杆后,居民部门还剩多少负债空间?杠杆的背后存在哪些结构性问题?我们不妨来做一些测算。 居民杠杆飙升,换来地产繁

投资驱动难持续,货币政策更中性

2017年 8月 7日 5:56 AM| 评论 调查&分析

地产销量缓降速,库存高位渐回落。上半年全国地产销量增速稳中趋缓,其中一二线城市较为低迷,但三四线城市表现惊艳,并带动库存大幅去化。6月底,全国地产狭义库存6.5亿平米、广义库存38.3亿平米,均较16年底回落,去化周期分别为4.6个月和

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经济

习近平:全面贯彻党的十九大精神 坚定不移将改革推向深入

据央视新闻客户端报道,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平11月20日下午主持召开十九届中央全面深化改革领导小组第一次会议并发表重要讲话。他强调,过去几年来改革已经大有作为,新征程上改革仍

野村研究:英国央行可能每半年加息25个基点

据野村研究的预测,英国央行预计将每六个月加息25个基点左右,下一次加息为2018年5月通胀报告。 尽管货币政策委员会本月重申货币紧缩是渐进和有限的,并移除有必要比市场预期加息更多次的声明,但英国央行的通胀预期依然高于目标,这向我

工信部等十六部门印发《关于发挥民间投资作用 推进实施制造强国战略的指导意见》

新华网消息,为进一步激发民间投资活力,引导民营制造业企业转型升级,加快制造强国建设,工业和信息化部、发展改革委、科技部、财政部、环境保护部、商务部、人民银行、工商总局、质检总局、知识产权局、工程院、银监会、证监会、保监会、

肖亚庆解读十九大报告:深化国有企业改革

革 文章来源:《党的十九大报告辅导读本》   ...

李克强出席第12届东亚峰会时强调 谱写东亚合作新篇章、开创东亚发展新愿景

新华社报道,国务院总理李克强当地时间11月14日下午在菲律宾国际会议中心出席第12届东亚峰会,东盟十国领导人以及韩国总统文在寅、俄罗斯总理梅德韦杰夫、日本首相安倍晋三、印度总理莫迪、澳大利亚总理特恩布尔、新西兰总理阿德恩、美国国

技术性分析

邱文皓:多空反复黄金待FED指引 多重利好油价再次起飞

隔日(11月21日),市场比较平静,无重要经济数据公布。市场主要将目光聚焦于周三(11月23日)公布的美联储11月货币政策会议纪要。但鉴于11月会议整体措辞相对中性,其影响力较之前仍有所下降。此外,周三英国财政部长哈蒙德将向议会提交预算案

FxWirePro: 英国内阁提高脱欧预算,英镑/美元上涨,建议逢低做多

随着脱欧谈判取得进展,英镑/美元触及1个半月高位1.32794。有消息称英国将向欧盟支付更多脱欧费用。内阁的脱欧及贸易附属委员会可能再批准200亿英镑,使总账单达到380亿英镑。英国央行的通胀报告显示通胀预计将在第四季度达到最高值。目前英

FxWirePro: 德国政治不确定因素拖累欧元/美元走低,建议逢低做多

由于近期德国的政治动荡,欧元/美元在过去两天触及1.18611的高位后开始下跌,最低跌至1.17140,目前交投于1.17360附近。近期德国动荡是欧元下跌的主要原因,联合组阁谈判失败增大了德国重新选举的概率。 从技术上来看,主要阻力位胡1.1

FxWirePro: 美元走强,黄金下跌,建议逢高做空

随着美元走强,美国10月领先经济指标强劲,黄金昨日在触及1296美元高位后大幅下跌,跌幅接近20美元,目前交投于$1280.40附近。 美元指数在93.40附近形成临时底部后小幅上涨。强支撑位于93.40附近 (50日均线)...

FxWirePro: 白银小幅上涨,在16.98美元得到强支撑

白银目前交投于17.14美元附近。 日内高位17.28美元,低位17.13美元。 在突破17.28美元的关键阻力前,日内趋势偏向看空。 日内站稳$17.28上方则将依次看向$17.36, $17.44, $17.49, $17.60, $17.82, $17.95, $18.12, $18.24,...

深度

FxWirePro: 卢布与原油走向背离,beta值在新兴市场货币中处于高位

随着俄罗斯第三季度GDP和十月制造业数据低于预期,卢布隐含波动率下降,俄罗斯央行行长Nabiullina表示乐观,她上周表示今年GDP增速可能达到1.8%。今年9月,鉴于实际经济数据强劲,俄罗斯央行将2017年增速预期上调至1.7%-2.2%。 随后,第

FxWirePro: 英镑/美元风险逆转和偏度表明对冲情绪的转变,隐含波动率依然较低,建议使用带式期权

场外市场展望和期权策略: 通过敏感性工具可以看出,风险逆转的正向移动表明标的外汇价格的上行风险。 2月期隐含波动率的正偏度表明市场对虚值看涨期权的偏好,这意味着平价看涨期权更可能在到期时转为实值,同时长期合约隐含波动率下

FxWirePro: 卢布看涨,建议做空欧元/卢布代替美元/卢布

卢布上涨,我们建议使用欧元卢布,而不是美元卢布的三个原因如下: a)更好的避免美国国债收益率走高/美元走强。 b)欧洲央行鸽派发言修正了欧元的上行风险,明年意大利选举可能会使投资者重新关注欧盟主权风险,增加做空欧元交叉对的al

FxWirePro: 瑞士法郎的隐含波动率为G10货币中第二低,卖出宽跨式期权进行中期投机

请注意,即使货币政策季已经结束,外汇波动率下滑至最低位(尤其是欧元和瑞士法郎),欧元瑞士法郎和美元瑞士法郎平价合约的隐含波动率仍为G10货币中最低。低波动率有利于期权卖方。 我们建议以下期权策略: 卖出两月期虚值看跌期权,

FxWirePro: 加元隐含波动率反应过激,远期波动率合理反映北美自贸协定和美联储影响

加拿大货币政策会议前夕美元/加元的隐含波动率似乎有些反应过大,加拿大央行可能将维持隔夜利率不变。美联储12月的政策将对美元/加元的未来走势产生更大影响。 1周/1月/3月期隐含波动率组合可以明显地反映出这一点,平价波动率长期内将上

研读&分析

10月进出口数据出炉!市场机构怎么看?

中国10月进出口数据出炉!数据显示,按人民币计,中国10月出口同比6.1%,预期7%,前值9%;10月进口同比15.9%,预期17.5%,前值19.5%;10月贸易帐2544.7亿,预期2804.5亿,前值1930亿。这些数据透露什么信号?市场机构怎么看? 中国国际经

FxWirePro: 通过3向跨式期权vs虚值看涨期权对冲英镑/澳元

对冲框架: 3向跨式期权 vs 看涨期权 价差比率: (买入1: 买入1: 卖出1) 执行策略: 买入英镑澳元delta为-0.49的2月期平价看跌期权,买入2月期delta为0.51的平价看涨期权,同时卖出2周期theta值为正或接近0的虚值看涨期权。 原理:...

黄金反弹无心再度下挫 EIA或助阵原油上53

隔日(10月24日)金价下跌,因美国两党在税改上产生分歧,以及鹰派候选人泰勒或最终当选美联储主席的传言而使得金价波动较大。另外,股市强劲,地缘政治局势趋于平静,打击了避险需求;原油收盘上涨0.67美元,涨幅1.29%,报52.53美元/桶。主要

万凯梓:税改美联储主席人选鹰鸽争鸣 黄金反弹无力继续空

隔日黄金早盘开于1281.68美元/盎司后,金价短暂上涨,录得日内高点1283.66美元/盎司后转跌,金价下挫。欧市金价延续跌势,不断下行,期间多头虽有反弹,但均昙花一现。美市跌幅加大,录得日内低点1273.60美元/盎司后止跌反弹,金价震荡上行

邱文皓:黄金低开直破新低 原油死灰复燃再看52.4

上周五黄金回吐上个交易日全部涨幅,因美元受到美国税改计划在参议院获得进展消息的提振;共和党未来可在无需民主党的支持下通过减税方案,这重新燃起了市场对美国通货再膨胀的预期;此外,投资者持续关注下任美联储主席人选;原油方面由于

评论

德国商业银行:2017年中国通胀可能达到1.6%, 长期为2%

中国核心通胀自2017年年初下降以来一直持续上涨。据德国商业银行的研究报告,全年平均消费者价格通胀可能达到1.6%,中期将稳定在2%。然后这低于政府的官方目标3%。 同时,中国生产者价格持续快速上涨。10月同比上涨6.9%,截至目前,生产

金融市场周记:美国税改尚遥远 中国周期正待变

美国众议院投票通过了众院版本的税改方案,不过市场似乎并不买账,美股、美元均以微跌结束了一周的行情。特朗普结束亚洲之行后,立即投入税改游说,并取得了入主白宫后第一个立法胜利。但是他的税改之路依然充满荆棘,资本市场的反应并不热

第四季度全球经济增长动能强劲,企业开启扩张模式

全球经济在第四季度开始强劲增长。IHS...

税改方案分歧大 贸易协定成效小

两大事件主导了上周风险市场的情绪,资产价格动荡,资金的避险情绪升温。美国参议院共和党人公布了参院税改建议,将削减企业税的时间点放在2019年,这与之前公布的众议院方案以及白宫所推的概念不同,意味着需要更多的时间来整合税改计划,

汪洋人民日报撰文:推动形成全面开放新格局

《人民日报》今日刊发国务院国务院副总理汪洋的文章。文章称,今后,除极少数敏感领域外,其他制造业还要进一步开放,股比、业务范围等限制也要逐步放宽。相比之下,服务业对外开放相对滞后,产业整体竞争力不强,仍是经济发展和结构升级的
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