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姜 超

姜 超

姜超,清华大学经济学博士,2013年加入海通证券研究所,现任研究所副所长、首席宏观债券分析师。姜超曾以团队成员身份获2006年新财富债券研究第一名。此后,姜超在固定收益研究领域连年上榜,包括1次第四名、2次第三名、3次第二名,并在2014年和2015年蝉联新财富该研究领域的第一名。此外,在宏观经济研究领域上,姜超曾在2013年、2014年连续夺得新财富该研究领域的冠军,2015年时被国泰君安任泽平反超,获该领域第二名。

管窥18年经济,即将发生的五大逆转

2018年 1月 16日 1:43 AM| 评论 宏观经济

新年第二周,美股继续新高,欧日股市下跌,韩印港等新兴市场涨跌互现,黄金和石油大涨,金属价格有涨有跌,国内股涨债平。 开年以来,上证指数走出了罕见的11连阳,市场对新一年的股市行情充满希望。而年初的金融市场表现依然是去年风格

从金融去杠杆到实体去杠杆!

2017年 12月 13日 5:53 AM| 评论

12月11日央行公布2017年11月金融统计数据:11月新增社融1.6万亿,同比少增2346亿;M2增速由10月的8.8%再度回升至9.1%;当月金融机构贷款增加1.12万亿,同比多增3281亿。我们的观点是:从金融去杠杆到实体去杠杆。 社融季节性回升,但增速

经济短期滞胀,货币财政转弱,债市底部震荡

2017年 11月 20日 6:26 AM| 宏观经济 调查&分析

宏观月报:经济短期滞胀,货币财政转弱。美国10月通胀回升,欧洲经济复苏势头强劲。国内10月工业增速降至6.2%,其中主要工业品产量增速全面下滑。从需求端看10月出口和消费下滑,投资持平,但投资中房地产投资增速拐头向下。10月社融和货币

工业利润上升,货币仍是中性,债市配置机会

2017年 10月 30日 6:45 AM| 调查&分析

摘要 宏观周报:工业利润上升,货币仍是中性。三季度已有23省公布地方GDP,其中过半省份下滑,西南强华北落。9月工业企业利润总额同比增速27.7%,较8月继续上升,主要缘于工业品价格稳中有升,工业生产销售加快,以及电力、酒和电子等行

严控土地,组屋主导,市场分层! ——新加坡如何实现“居者有其屋”?

2017年 10月 18日 2:52 AM| 调查&分析

摘要 新加坡的房地产市场以超高居民住房自有率而闻名。本篇,我们将对新加坡房地产市场进行详细分析,探索居者有其屋背后的奥秘。 价格合理,居者有其屋。新加坡房地产价格涨幅与CPI持平。新加坡有两类房地产市场,一类是类似保障住房

保障供给,完善租赁,抑制投机!——德国房价为何低位稳定?

2017年 10月 10日 7:39 AM| 评论 调查&分析

摘要: 2015年至今,我国经历了一轮房价的暴涨,政府提出建立房地产长效机制。本文将对德国的房地产市场进行详细分析,探索德国房价稳定背后的奥秘。 合理的房价,稳定的市场。从自身来看,德国房价增幅大部分时间没有跑赢通胀。1990

姜超:需求生产双降 下半年经济下行压力将显现

2017年 9月 15日 1:20 AM| 调查&分析

今天,统计局已经公布了8月份的所有经济数据,到底最新经济走势如何呢? 一、工业增速新低,宏观微观弥合 首先我们来看生产。由于中国的GDP数据是从生产法角度统计的,工业生产不仅占据了经济的半壁江山,披露频率也高于服务业(季度

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经济

扭转连续两年下降局面!2017年中国进出口总值增长14.2%

国务院新闻办今日举行2017年进出口情况新闻发布会,海关总署新闻发言人黄颂平表示,2017年,世界经济温和复苏,国内经济稳中向好,推动全年我国外贸进出口持续增长。 据海关统计,2017年,我国货物贸易进出口总值27.79万亿元人民币,比20

李克强出席澜沧江-湄公河合作第二次领导人会议

据新华社报道,国务院总理李克强当地时间1月10日下午在金边和平大厦出席澜沧江-湄公河合作第二次领导人会议。李克强和柬埔寨首相洪森共同主持会议。老挝总理通伦、泰国总理巴育、越南总理阮春福和缅甸副总统吴敏瑞出席。 李克强表示,澜

统计局:12月CPI同比涨幅略有扩大、PPI同比涨幅继续回落

国家统计局今天发布的2017年12月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.3%,同比上涨1.8%。2017年全年CPI上涨1.6%,涨幅比上年回落了0.4个百分点。PPI环比上涨0.8%,同比上涨4.9%。2017年全

中国12月CPI同比涨1.8% PPI同比涨4.9%

国家统计局今日(1月10日)公布的数据显示,中国12月CPI同比1.8%,预期1.9%,前值1.7%;PPI同比4.9%,预期4.8%,前值5.8%。2017年全年,CPI同比上涨1.6%,PPI同比上涨6.3%。 12月CPI具体数据如下: 2017年12月份,全国居民消费价格同

世行上调2018年全球经济增速至3.1% 

世行周二在其最新的《全球经济展望》报告中表示,随着投资、制造业和贸易持续复苏,全球经济增长在2017年明显好于预期之后,2018年将小幅加快至3.1%。 报告预计,由于央行逐步取消危机后采取的宽松政策,而投资回升幅度渐趋平缓,预计发

技术性分析

邱文皓:黄金1338演绎走势格局 原油继续走强再创新高

隔日周一(1月15日)美元在全球利率走高的情况下未能获得喘息的机会,美国以外的货币紧缩速度加快,将减少美联储和其他央行的分歧,令美元承压。此外,美国股市的创纪录高点也无助于提振美元。美元指数退守90关口,逾三年低位;原油方面因日

FxWirePro: 美元/瑞士法郎走软,跌破0.9700则确认进一步下行趋势

美元/瑞士法郎从2018年1月10日高位0.98455下跌近150点。下行原因是来自于美国数据走软。其一度跌至0.97011,目前交投于0.97098附近。 只要守住0.9780的支撑位,则日内呈下行趋势。美国PPI数据差于预期,自2016年8月以来首次下跌。上个

邱文皓:美债遭嫌弃黄金飙升创新高 原油站稳63稳中求胜

隔日(1月10日)由于市场猜测日本央行能会在今年晚些时候缩减大规模经济刺激计划,美元兑日元汇率跌至1个半月以来的低点。加上投资者对美元的信心在本周末公布的零售销售和通胀报告之前走弱,黄金价格徘徊在4个月高位附近,随后临近纽约交易

万凯梓:砸盘助力黄金收复失地 高位调整待CPI指引

隔日早盘黄金急跌触及日内低位1307.9美元一线反弹,之后上行于1310美元附近维持震荡,欧盘时段由于美国国债触及新高引发连续性砸盘导致黄金短线拉升刷其上周高位于1327.5美元一线,美盘时段金价于高位回撤并跌破1320一带支撑收于1316.45美元

万凯梓:美指三连阳式回暖 黄金多头回撤警惕回调风险

隔日国际黄金早盘开于1320.47美元/盎司后,金价短暂上涨,录得日内高点1320.48美元/盎司,之后金价转跌,震荡下行。欧市金价延续跌势。美市金价跌幅加深,录得日内低点1308.70美元/盎司后小幅反弹,终收于1312.45美元/盎司的高位。金价较前

深度

FxWirePro: 随着韩国出口商的对冲情绪持续高涨,美元/韩元触及1年低位

随着经济增速前景持续改善,韩国央行行长被广泛认为鹰派,市场预期韩国央行将进行2011年以来首次加息。 此外,IMF本周上调韩国增速预期,进一步增大了加息概率。 因此,债券收益率普遍上涨。鉴于汇率上升以及出口商持续的对冲需求,韩

FxWirePro: 美元/加元偏度存在机会,建议在风险事件中对冲最优化

3月期隐含波动率的正偏度延伸表明应选择虚值看涨期权,而同一到期日上风险逆转显示上行风险。 因此,建议买入美元加元3月期风险逆转,行权价为1.3440/1.2450 (现价:...

FxWirePro: 欧元/日元对冲策略

请注意风险逆转仍表明下行风险,而同一到期日上隐含波动率的正偏度显示对冲者对虚值看跌期权的偏好。 卖出6月期25日欧元日元风险逆转(买入欧元看涨期权-卖出欧元看跌期权),进行delta对冲。 买入3月期30日欧元看跌期权/日元看涨期权

FxWirePro: 卢布与原油走向背离,beta值在新兴市场货币中处于高位

随着俄罗斯第三季度GDP和十月制造业数据低于预期,卢布隐含波动率下降,俄罗斯央行行长Nabiullina表示乐观,她上周表示今年GDP增速可能达到1.8%。今年9月,鉴于实际经济数据强劲,俄罗斯央行将2017年增速预期上调至1.7%-2.2%。 随后,第

FxWirePro: 英镑/美元风险逆转和偏度表明对冲情绪的转变,隐含波动率依然较低,建议使用带式期权

场外市场展望和期权策略: 通过敏感性工具可以看出,风险逆转的正向移动表明标的外汇价格的上行风险。 2月期隐含波动率的正偏度表明市场对虚值看涨期权的偏好,这意味着平价看涨期权更可能在到期时转为实值,同时长期合约隐含波动率下

研读&分析

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

10月进出口数据出炉!市场机构怎么看?

中国10月进出口数据出炉!数据显示,按人民币计,中国10月出口同比6.1%,预期7%,前值9%;10月进口同比15.9%,预期17.5%,前值19.5%;10月贸易帐2544.7亿,预期2804.5亿,前值1930亿。这些数据透露什么信号?市场机构怎么看? 中国国际经

FxWirePro: 通过3向跨式期权vs虚值看涨期权对冲英镑/澳元

对冲框架: 3向跨式期权 vs 看涨期权 价差比率: (买入1: 买入1: 卖出1) 执行策略: 买入英镑澳元delta为-0.49的2月期平价看跌期权,买入2月期delta为0.51的平价看涨期权,同时卖出2周期theta值为正或接近0的虚值看涨期权。 原理:...

FxWirePro: 卢布看涨,建议做空欧元/卢布代替美元/卢布

卢布上涨,我们建议使用欧元卢布,而不是美元卢布的三个原因如下: a)更好的避免美国国债收益率走高/美元走强。 b)欧洲央行鸽派发言修正了欧元的上行风险,明年意大利选举可能会使投资者重新关注欧盟主权风险,增加做空欧元交叉对的al

评论

统计局:12月制造业PMI和非制造业PMI走势总体平稳

2017年12月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数延续扩张态势 2017年,制造业PMI总体走势稳中有升,年均

2018年全球经济的五个猜想

2017年非常有意思。美国总统特朗普入主白宫后,一度被国会、媒体撞得头破血流,但是借税改方案一役逆袭得手,俨然成了美国的救世主,但是通俄门阴霾挥之不去。中国在十九大奠定了习近平主席的政治权威,中国经济宣告从高速增长走向高质量增

FxWirePro: 亚洲市场涨跌不一,黄金持平

周二亚洲股市涨跌不一。黄金交投于1277美元附近,白银交投于16.38美元附近。 上证综合指数开盘下跌0.1%,报3277.84点,中国沪深300指数开盘持平,报4040.62点。 日经指数开盘下跌0.07%,报22922.95点。 台湾股指下跌约0.84%,报10,

全球市场周记:联储立场不变中求温和 全球增长加速处见转折

税负和离婚,是全球许多成年人的烦恼,这两件事也同样扰动着资本市场的心,华盛顿的税改方案和英国脱欧谈判成为上周风险资产的主要价格波动因素,连联储今年的第三次加息也变得相对不那么重要了。美国参众两院的税改方案合并工作在紧锣密鼓

FxWirePro: 亚洲股市上扬,黄金持平于1248美元

亚洲股指周一上扬。黄金交投于1248美元附近,白银交投于15.82美元附近。 上证综合指数开盘持平,报3290.49点,沪深300指数开盘上涨0.1%,报4006.88点。 澳大利亚SP/ASX...
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