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姜 超

姜 超

姜超,清华大学经济学博士,2013年加入海通证券研究所,现任研究所副所长、首席宏观债券分析师。姜超曾以团队成员身份获2006年新财富债券研究第一名。此后,姜超在固定收益研究领域连年上榜,包括1次第四名、2次第三名、3次第二名,并在2014年和2015年蝉联新财富该研究领域的第一名。此外,在宏观经济研究领域上,姜超曾在2013年、2014年连续夺得新财富该研究领域的冠军,2015年时被国泰君安任泽平反超,获该领域第二名。

PMI小幅下滑,资金短期充裕,债市情绪回暖——海通宏观债券周报

2018年 2月 5日 7:21 AM| 评论 调查&分析

宏观专题:人民币升值影响有多大? 本轮升值有何不同?05年汇改后人民币的升值,背后推动力是中国经济向好和国际竞争力的提升。而17年以来,人民币升值主因是美元指数的走弱,背后是人民币的定价机制更多参考一篮子货币,更多是被动升值

管窥18年经济,即将发生的五大逆转

2018年 1月 16日 1:43 AM| 评论 宏观经济

新年第二周,美股继续新高,欧日股市下跌,韩印港等新兴市场涨跌互现,黄金和石油大涨,金属价格有涨有跌,国内股涨债平。 开年以来,上证指数走出了罕见的11连阳,市场对新一年的股市行情充满希望。而年初的金融市场表现依然是去年风格

从金融去杠杆到实体去杠杆!

2017年 12月 13日 5:53 AM| 评论

12月11日央行公布2017年11月金融统计数据:11月新增社融1.6万亿,同比少增2346亿;M2增速由10月的8.8%再度回升至9.1%;当月金融机构贷款增加1.12万亿,同比多增3281亿。我们的观点是:从金融去杠杆到实体去杠杆。 社融季节性回升,但增速

经济短期滞胀,货币财政转弱,债市底部震荡

2017年 11月 20日 6:26 AM| 宏观经济 调查&分析

宏观月报:经济短期滞胀,货币财政转弱。美国10月通胀回升,欧洲经济复苏势头强劲。国内10月工业增速降至6.2%,其中主要工业品产量增速全面下滑。从需求端看10月出口和消费下滑,投资持平,但投资中房地产投资增速拐头向下。10月社融和货币

工业利润上升,货币仍是中性,债市配置机会

2017年 10月 30日 6:45 AM| 调查&分析

摘要 宏观周报:工业利润上升,货币仍是中性。三季度已有23省公布地方GDP,其中过半省份下滑,西南强华北落。9月工业企业利润总额同比增速27.7%,较8月继续上升,主要缘于工业品价格稳中有升,工业生产销售加快,以及电力、酒和电子等行

严控土地,组屋主导,市场分层! ——新加坡如何实现“居者有其屋”?

2017年 10月 18日 2:52 AM| 调查&分析

摘要 新加坡的房地产市场以超高居民住房自有率而闻名。本篇,我们将对新加坡房地产市场进行详细分析,探索居者有其屋背后的奥秘。 价格合理,居者有其屋。新加坡房地产价格涨幅与CPI持平。新加坡有两类房地产市场,一类是类似保障住房

保障供给,完善租赁,抑制投机!——德国房价为何低位稳定?

2017年 10月 10日 7:39 AM| 评论 调查&分析

摘要: 2015年至今,我国经历了一轮房价的暴涨,政府提出建立房地产长效机制。本文将对德国的房地产市场进行详细分析,探索德国房价稳定背后的奥秘。 合理的房价,稳定的市场。从自身来看,德国房价增幅大部分时间没有跑赢通胀。1990

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经济

国务院:同意在浦东新区进一步推进“证照分离”改革试点

据中国政府网11日消息,国务院发布关于上海市进一步推进证照分离改革试点工作方案的批复。 批复称,同意在上海市浦东新区进一步推进证照分离改革试点,试点期为自批复之日起至2018年12月31日。原则同意《上海市进一步推进证照分离改革试

统计局:1月份CPI、PPI同比涨幅有所回落

国家统计局今天发布的2018年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.6%,同比上涨1.5%;PPI环比上涨0.3%,同比上涨4.3%。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI

中国1月CPI同比涨1.5% PPI同比涨4.3%

国家统计局今日(2月9日)公布的数据显示,中国1月CPI同比1.5%,预期1.5%,前值1.8%;1月PPI同比4.3%,预期4.3%,前值4.9%。 1月CPI具体数据如下: 2018年1月份,全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中,城市上涨1.5%,农村上涨1.5

中国1月进出口增速双双超出预期!

中国1月进出口增速双双超出预期!海关总署今日(2月8日)公布的数据显示,今年1月份,我国货物贸易进出口总值2.51万亿元人民币,比去年同期(下同)增长16.2%。其中,出口1.32万亿元,增长6%;进口1.19万亿元,增长30.2%;贸易顺差1358亿元

李克强主持召开国务院常务会议 听取办理全国人大代表建议和政协委员提案情况汇报等

据中国政府网,国务院总理李克强2月7日主持召开国务院常务会议,听取办理全国人大代表建议和政协委员提案情况汇报,推进依法科学民主决策提升政府工作水平;部署进一步采取市场化债转股等措施降低企业杠杆率,促进风险防控提高发展质量;通

技术性分析

FxWirePro: 在0.93220上方买入美元/瑞士法郎

美元/瑞士法郎2月2日在触及0.92556的低位后横盘。过去两个交易日里在0.93368和0.92550之间震荡。目前交投于0.93155附近。 从技术上来看,小时图中美元/瑞士法郎高于小时转换线0.9303和基准线0.9307。近期日内阻力位于0.93220附近...

万凯梓:靓丽非农重击黄金 多头失宠关注1330支撑

辞旧迎新,一月谢幕,二月初始,在这一月的投资路上,你获取什么,得到什么?内心的挣扎与喜悦唯有自己的心能懂。辗转反侧又是一个重新的开始,因为笔者的思绪一直紧跟于你的身后,先忧而忧,先乐于后乐也!毕竟你和万老师的目标就是实现共

FxWirePro: 黄金在FOMC会议后走高,建议逢低做多

黄金在FOMC会议后大幅上涨,从1332的低位一度飙升近15美元。美元指数在触及89.64的高位后目前依然处于盘整阶段。黄金目前交投于$1342.37附近。 美元指数在美国FOMC会议后走低。美联储将利率维持在1.25%-1.50%不变。美联储在声明中发表

FxWirePro: 瑞波币在0.85得到支撑 跌破则继续下看

主要支撑0.85(1月16日) 瑞波币1月18日在1.7190附近形成了临时顶部,此后大幅下跌。一度跌至0.9860,目前交投于1.00790附近。 瑞波币小幅反弹至1.40600附近,仅在站稳1.410上方才会进一步上行,目标继续上看b1.60/1.7190,突破1.7200则确

FxWirePro: 白银在17.40得到支撑 继续看空

白银交投于17.23美元附近。 日内高位$17.37,低位$17.18。 只要未破17.37的阻力,日内依然看空。 收于$17.32上方则将依次上测$17.52,$17.67,$17.76,$17.90和$18.19等关键阻力位。 跌破$17.32则将依次测试$17.18,...

深度

FxWirePro: 随着韩国出口商的对冲情绪持续高涨,美元/韩元触及1年低位

随着经济增速前景持续改善,韩国央行行长被广泛认为鹰派,市场预期韩国央行将进行2011年以来首次加息。 此外,IMF本周上调韩国增速预期,进一步增大了加息概率。 因此,债券收益率普遍上涨。鉴于汇率上升以及出口商持续的对冲需求,韩

FxWirePro: 美元/加元偏度存在机会,建议在风险事件中对冲最优化

3月期隐含波动率的正偏度延伸表明应选择虚值看涨期权,而同一到期日上风险逆转显示上行风险。 因此,建议买入美元加元3月期风险逆转,行权价为1.3440/1.2450 (现价:...

FxWirePro: 欧元/日元对冲策略

请注意风险逆转仍表明下行风险,而同一到期日上隐含波动率的正偏度显示对冲者对虚值看跌期权的偏好。 卖出6月期25日欧元日元风险逆转(买入欧元看涨期权-卖出欧元看跌期权),进行delta对冲。 买入3月期30日欧元看跌期权/日元看涨期权

FxWirePro: 卢布与原油走向背离,beta值在新兴市场货币中处于高位

随着俄罗斯第三季度GDP和十月制造业数据低于预期,卢布隐含波动率下降,俄罗斯央行行长Nabiullina表示乐观,她上周表示今年GDP增速可能达到1.8%。今年9月,鉴于实际经济数据强劲,俄罗斯央行将2017年增速预期上调至1.7%-2.2%。 随后,第

FxWirePro: 英镑/美元风险逆转和偏度表明对冲情绪的转变,隐含波动率依然较低,建议使用带式期权

场外市场展望和期权策略: 通过敏感性工具可以看出,风险逆转的正向移动表明标的外汇价格的上行风险。 2月期隐含波动率的正偏度表明市场对虚值看涨期权的偏好,这意味着平价看涨期权更可能在到期时转为实值,同时长期合约隐含波动率下

研读&分析

天风证券:美股大调整不会是1999股灾重演

美股高估值面临利率政策转向带来的风险 货币政策边际收紧,估值下移,利息增加,低利率下的发债回购增厚EPS模式恐难以为继。新一轮加杠杆用于资本开支周期刚刚开启,但资本开支增速主要由能源板块贡献。 全球流动性在收缩,外部环境越

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

10月进出口数据出炉!市场机构怎么看?

中国10月进出口数据出炉!数据显示,按人民币计,中国10月出口同比6.1%,预期7%,前值9%;10月进口同比15.9%,预期17.5%,前值19.5%;10月贸易帐2544.7亿,预期2804.5亿,前值1930亿。这些数据透露什么信号?市场机构怎么看? 中国国际经

FxWirePro: 通过3向跨式期权vs虚值看涨期权对冲英镑/澳元

对冲框架: 3向跨式期权 vs 看涨期权 价差比率: (买入1: 买入1: 卖出1) 执行策略: 买入英镑澳元delta为-0.49的2月期平价看跌期权,买入2月期delta为0.51的平价看涨期权,同时卖出2周期theta值为正或接近0的虚值看涨期权。 原理:...

评论

统计局:2017年工业利润实现快速增长

国家统计局工业司何平博士今日在该局官网发文称,国家统计局1月26日发布的工业企业财务数据显示,2017年,规模以上工业企业实现利润75187.1亿元,比上年增长21%,增速比2016年加快12.5个百分点,是2012年以来增速最高的一年。 一、工业企

新华社评论员:为新时代伟业提供有力宪法保障

新华社评论员文章称,宪法是国家的根本法,是治国安邦的总章程,是党和人民意志的集中体现。党的十九届二中全会审议通过了《中共中央关于修改宪法部分内容的建议》,对宪法修改作出重要部署。这是国家政治生活中的一件大事,是党中央从新时

大宗商品概览(能源类)

能源类商品今天下跌。一周走势参考图表。 WTI原油 伊朗和委内瑞拉的地缘政治紧张和库存下滑推升油价走高。今日交投区间为$64.6-$64.1。 WTI原油目前交投于$64.4/桶,短期支撑位于$62区域,阻力位于$66区域. 布伦特原油...

FxWirePro: 彭博报道中国可能重新评估美国国债购买规模,美元应声下跌

周三随着报道称中国可能重新评估美国国债购买规模,美国国债以及美股应声下跌。彭博社最新消息称中国在考虑缩减美国国债购买规模。据该报道,中国政府官员在审核了中国3万亿美元的外汇储备后作出该评论。 中国和日本是美国国债的最大持有

统计局:12月制造业PMI和非制造业PMI走势总体平稳

2017年12月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数延续扩张态势 2017年,制造业PMI总体走势稳中有升,年均
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