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姜 超

姜 超

姜超,清华大学经济学博士,2013年加入海通证券研究所,现任研究所副所长、首席宏观债券分析师。姜超曾以团队成员身份获2006年新财富债券研究第一名。此后,姜超在固定收益研究领域连年上榜,包括1次第四名、2次第三名、3次第二名,并在2014年和2015年蝉联新财富该研究领域的第一名。此外,在宏观经济研究领域上,姜超曾在2013年、2014年连续夺得新财富该研究领域的冠军,2015年时被国泰君安任泽平反超,获该领域第二名。

日本的尝试 我们的启示

2018年 11月 12日 2:22 AM| 评论 宏观经济 调查&分析

上世纪90年代之后,日本财政政策发力应对经济失速,在扩大投资、税率调整、结构改革等方面做出诸多尝试。虽然我国当前环境与日本当时存在差异,但仍可以从中得到不少启示。 长期财政赤字,政府债务庞大。货币政策失效,日本依赖基建。90

债牛短期受阻,违约风险分化

2018年 8月 21日 6:19 AM| 宏观经济 投资 调查&分析

【信用债观察】违约风险分化:去杠杆大方向不变,宽货币难以向宽信用全面传导,信用违约风险将会分化。一方面,资管新规虽放松但打破刚兑、规范影子银行的大方向不变,非标融资只是降幅趋缓,但萎缩趋势不变;另一方面,金融机构风险偏好仍

资金供需与利率走势

2018年 7月 17日 1:08 AM| 宏观经济 评论 调查&分析

流动性数量与利率,正相关还是负相关? 今年以来,债市走出了牛市行情,标志性的10年期国债利率从年初的3.88%降至3.48%,降幅达40bp,而10年期国开债利率从4.82%降至4.11%,降幅达71bp。如何解释利率的大幅下行? 从货币增速的角度来

5月经济改善,6月开局偏弱——海通宏观周报

2018年 6月 11日 1:38 AM| 宏观经济 调查&分析 评论

从传统消费到新兴消费。目前中国消费支出中依然是传统消费占主导,占比高达80%,各主要发达国家该比重普遍低于中国,而印度仍高于中国。但过去几年中国传统消费比重正不断下降,主要驱动力一是收入上升带动新兴消费崛起,二是人口老龄化令耐

旧不如新,少即是多——兼论为何要坚定看好创新和债市!

2018年 3月 21日 1:32 AM| 宏观经济 评论 调查&分析

站在债务周期的拐点上,中国经济的未来在于成功降杠杆,减少无效融资需求,让利率自然下降,同时要提高大力发展股权融资,帮助创新和服务型企业成长。因此我们对于未来,坚决不看好依赖债务的地产泡沫,坚定看好创新服务类资产和类债券的稳

旧不如新,少即是多——18年2季度经济与资本市场展望

2018年 3月 7日 2:08 AM| 调查&分析 评论 宏观经济 投资

美国经济扩张周期尾声。17年4季度以后,美国国债利率持续飙升而美元大幅贬值,意味着美国处在经济扩张的尾声阶段。17年美国GDP增速2.3%,远低于15年的2.9%。本轮美国经济扩张已经历105个月,也接近历史极限。其失业率只有4.1%,上两次降至4%

PMI小幅下滑,资金短期充裕,债市情绪回暖——海通宏观债券周报

2018年 2月 5日 7:21 AM| 评论 调查&分析

宏观专题:人民币升值影响有多大? 本轮升值有何不同?05年汇改后人民币的升值,背后推动力是中国经济向好和国际竞争力的提升。而17年以来,人民币升值主因是美元指数的走弱,背后是人民币的定价机制更多参考一篮子货币,更多是被动升值

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经济

佩洛西暗示财政刺激方案会谈未终结 道指收涨113点

当地时间周二,美股收涨。针对新一轮财政刺激方案的谈判继续进行。美国司法部对谷歌提起反垄断诉讼。 道琼斯工业平均指数收涨113.37点,报28,308.79点,涨幅0.4%。标普500指数收涨16.2点,报3,443.12点,涨幅0.5%。纳斯达克综合指数收涨3

全球市场周记:新冠感染再升 脱欧谈判无果

从德国车厂到美国机械商都交出了不俗的业绩,但是上周宏观坏消息不断。美国的就业数据、欧洲的疫情反弹、英国的脱欧谈判,成为拴在风险资产腰上的三块大石,股市试图反弹不果。疫情是上周市场的最大忧虑,欧洲疫情全面反弹,人流管制政策在

全球新确诊病例攀升 美财政刺激计划无进展 道指录得三连跌

当地时间周四,美股连续第三日收跌,全球新冠确诊病例攀升,欧洲疫情告急。美国首次申领失业救济人数上升,国会就新一轮财政刺激计划缺乏进展。 道琼斯工业平均指数收跌19.80点,报28,494.2点,跌幅0.1%。标普500指数收跌5.33点,报3,483

新冠疫苗及药物研发受挫 道指标指止步四连涨

当地时间周二,美股盘内震荡,小幅收跌。美国药企在新冠疫苗及药物临床试验方面遭遇挫折。 道琼斯工业平均指数收跌157.71点,报28679.81点,跌幅0.55%。标普500指数收跌22.29点,报3,511.93点,跌幅0.63%。纳斯达克综合指数收跌12.36点,

深圳经济特区建立40周年庆祝大会14日上午举行 习近平将出席大会并发表重要讲话

据新华社报道,深圳经济特区建立40周年庆祝大会将于14日上午在广东省深圳市隆重举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平将出席大会并发表重要讲话。 届时,中央广播电视总台、新华网将对大会进行现场直播,人民网、央视网、

技术性分析

邱文皓:黄金连续高位盘整 日内继续关注1480

本周黄金可谓将震荡发挥到了极致,上周五虽录得大涨并且价格重新站稳1471上方,而周末的贸易的谈判也表现乐观,但是反观黄金却显得无动于衷,连续三个交易日金价仅仅只维持几美金的窄幅震荡,虽说日线一直处于震荡结构不变,但是短线的波动

邱文皓:黄金短线多空拉扯频繁 日线破位或以靠近

黄金上周整体录得上涨,在非农利空价格短线大跌的情况下,金价未能延续跌势,而周初依托1460支撑震荡整理后拉升突破至1478一线逼近区间顶部阻力位,周四冲高1486一线大幅回撤20余美金,但周五反弹收复大部分跌势,并且价格站稳在1471上方,

邱文皓:黄金短线走势仍偏空 下方关注1455

上周金价最后一个交易日跌逾1%,终盘收低0.23%至1460一线。因强劲的美国就业数据推高美元,令市场再度押注,美联储将维持利率不变。但金价盘中创四周新高至1484.10,美国和中国至今尚未签署10月份放风的第一阶段协议。而特朗普又对一些国家

经济数据乐观 市场对贸易协议抱期望 美三大股指齐创收盘纪录新高

当地时间周三,美股连续第四日走高,再创收盘纪录新高,但成交量减小,最新出炉的经济数据积极,市场对美中达成贸易协议抱有期望。周四将迎来感恩节假期,美股将休市,周五的交易时间也将缩短。 道琼斯工业平均指数收涨42.32点,报28,164

邱文皓:1450支撑不破难大跌 黄金短线震荡对待

隔日美元走低,盘中美元指数一度触及11月14日以来最高水平,瑞典克朗领涨,英镑则表现最差。现货黄金较日低回升逾10美元,刷新日高至1462.97,美元下滑支撑了金价,此外投资者寻求对冲,以防美国长周末期间贸易谈判破裂。油价上涨,布油涨近

深度

统计局:11月份经济运行保持稳中有进发展态势

国家统计局官网今日(12月14日)发文称,11月份,在习近平新时代中国特色社会主义思想指导下,各地区各部门认真贯彻落实党中央国务院决策部署,按照推动高质量发展要求,坚持稳中求进工作总基调,坚定践行新发展理念,继续深化供给侧结构性

万凯梓:鹰派基调重燃加息预期 黄金冲高承压多头依旧

美联储措辞基调由鹰派转向鸽派、G20峰会中美贸易战的和解以及隔日美债收益率反转致使美股遭到抛售引发市场避险情绪升温,美元大幅跳水,黄金震荡上行强势突破1240美元关口。但后续随着美联储高官威廉姆斯讲话鹰味十足以及本周初受到乐观贸易

邱文皓:黄金关注1242 上证50ETF期权交易正式上线

美国将在周三(12月5日)为已故前总统老布什举行国葬,当天该国金融市场将休市一天。由此引发的提前挤兑交易潮令市场在周二出现异动,美元指数先抑后扬,而美股三大指数则在美联储重磅官员威廉姆斯发表讲话声称将继续加息之后一路暴挫,道琼斯

邱文皓:12月加息再夯实 黄金短期震荡对待

隔日美元指数窄幅震荡,仍承压于97关口下方。因美联储会议纪要几乎没有削弱对12月加息的预期,但增加了市场对利率接近中性的预期。除了货币政策,美国经济数据喜忧参半,显示消费者支出持续走强,但通胀放缓抑制美元升势。此外,G20领导人峰

万凯梓:G20峰会登场 美元与黄金博弈多空之战

近期黄金走势主要受美元主导,美元冲高回落,黄金则止跌反弹,短期多头涨势虽有所延伸,但上行依然面临承压,整体仍旧是处于盘整之中。目前黄金震荡交投于1224美元水平附近,隔夜金价冲高回落,美国通胀数据不及预期一度加剧美指跌势,不过

研读&分析

解读:6月份工业利润增速继续加快 二季度增速实现由降转升

国家统计局公布的数据显示,16月份,全国规模以上工业企业实现利润总额25114.9亿元,同比下降12.8%,降幅比15月份收窄6.5个百分点。国家统计局网站发布该局工业司高级统计师朱虹对上述数据的解读。 今年上半年,随着统筹推进疫情防控和经

统计局:6月份制造业PMI和非制造业PMI稳中有升

2020年6月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 当前,各地区各部门按照党中央、国务院部署,做好六稳工作、落实六保任务,努力克服

统计局解读:5月份工业企业利润实现增长

国家统计局发布的数据显示,15月份,全国规模以上工业企业实现利润总额18434.9亿元,同比下降19.3%,降幅比14月份收窄8.1个百分点。国家统计局网站发布该局工业司高级统计师朱虹对上述数据的解读。 5月份,随着复工复产深入推进,生产经

统计局:5月份制造业PMI小幅回落但仍在荣枯线上 非制造业PMI继续回升 综合PMI产出指数持平

2020年5月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 当前,我国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展,经济运行恢复势头稳中向好。2020年

统计局:3月份CPI涨幅回落 PPI降幅有所扩大

国家统计局今天发布了2020年3月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。对此,国家统计局城市司高级统计师董莉娟进行了解读。 一、CPI环比由涨转降,同比涨幅回落 3月份,复工复产逐步加快,交通物流逐渐

评论

解读:受疫情冲击2月份采购经理指数明显回落 当前企业复工率回升较快 将推动3月份采购经理指数上升

2020年2月29日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 2020年2月份,中国采购经理指数受新冠肺炎疫情影响较大,制造业PMI为35.7%,比上月

解读:2019年工业利润有所下降 效益状况结构性改善

国家统计局2月3日发布的工业企业财务数据显示,2019年,规模以上工业企业实现利润总额61995.5亿元,比上年下降3.3%,国家统计局网站发布该局工业司高级统计师朱虹对上述数据的解读。 2019年,面对国内外风险挑战明显上升的复杂环境,全国

统计局:12月制造业采购经理指数稳定扩张 非制造业商务活动指数继续扩张

2019年12月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数连续两个月扩张 12月份,制造业PMI为50.2%,与上月持平

统计局:11月份商品住宅销售价格走势总体平稳

国家统计局今日发布了2019年11月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。对此,国家统计局城市司首席统计师孔鹏进行了解读。 一、一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比各有涨跌,二三线城市涨幅与上月相同或回落 11

统计局:11月份国民经济运行稳中有进

国家统计局官网12月16日发文称,11月份,面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面,各地区各部门以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,坚持稳中求进工作总基调,以供给侧结构性改革为主线,推动高
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