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姜 超

姜 超

姜超,清华大学经济学博士,2013年加入海通证券研究所,现任研究所副所长、首席宏观债券分析师。姜超曾以团队成员身份获2006年新财富债券研究第一名。此后,姜超在固定收益研究领域连年上榜,包括1次第四名、2次第三名、3次第二名,并在2014年和2015年蝉联新财富该研究领域的第一名。此外,在宏观经济研究领域上,姜超曾在2013年、2014年连续夺得新财富该研究领域的冠军,2015年时被国泰君安任泽平反超,获该领域第二名。

美国怎么看,中国买不买?——北美路演的一些体会 Translated

2016年 11月 24日 1:40 AM| 评论 洞察&观点 调查&分析

美国怎么看,中国买不买?北美路演的一些体会(海通宏观姜超等) 似乎在一夜之前,全球金融市场就变天了,大宗商品暴涨,全球债市暴跌,美日欧和中国股市创新高,新兴市场股市暴跌,美元大涨,新兴市场汇率普跌,到底是哪里发生了变化呢

需求降温通胀反弹,货币政策短期难宽松 Translated

2016年 11月 21日 2:14 AM| 宏观经济 评论

本周债市策略:调整渐入尾声,出现积极变化;货币政策独立性受制约;债牛道路曲折,长期仍然向好。 海外经济:加息即将到来,美元指数新高。上周四美联储主席耶伦在国会听证会上称,经济取得进一步进展,总统大选不改加息进程,加息或相

稳增长,推通胀,然后呢?特朗普当选有啥影响? Translated

2016年 11月 10日 6:01 AM| 评论 宏观经济

今年的黑天鹅特别多,仿佛看到一湖的黑天鹅在游泳,特朗普当选继英国脱欧后再次引爆全球金融市场,黄金大涨,股市暴跌,特朗普到底有多大威力? 作者:姜超、顾潇啸、张凤逸 今年的黑天鹅特别多,特朗普当选美国第45任总统又引爆了全

德意志银行的十字路口:要么生,要么死 Translated

2016年 11月 2日 3:05 AM| 评论

德意志银行的风险从今年初开始酝酿,到9月股价更一度创下新低,除了经营不佳、衍生品风险外,美国司法部的巨额罚款也令其处境雪上加霜,德银这一系列的风险是如何积累而成,最终又将产生什么影响? 业绩大降,风险暴露。16年以来德意志银

地产遇冷,是考验房企偿债能力的时候了 Translated

2016年 10月 31日 0:42 AM| 宏观经济 评论

本轮地产周期中,宽松的融资环境为房地产企业提供了充足的资金供给,但也导致了部分企业负债膨胀,埋下隐患。 15年下半年开始,我国房地产行业迎来了新一轮的上涨周期。宽松的融资环境为房地产企业提供了充足的资金供给,但也导致了部分

“稳增长”到“防风险”,资产配置该采取何种策略? Translated

2016年 10月 26日 8:48 AM| 宏观经济 评论

短期全球流动性缩紧,但历史经验看可能长期会放水,不如多点耐心,等待风险释放后的机会。 作者:海通宏观债券姜超、周霞、顾潇啸等 进入10月份以来,由于地产调控的加码,资金似乎正从地产市场持续回流资本市场,股市突破3100点

经济短期企稳,但下滑风险依然存在 Translated

2016年 10月 21日 0:16 AM| 宏观经济 评论

经济短期看平稳长期来看值得忧虑,货币短紧长松,预测4季度GDP降至6.6%。 2016年10月19日,国家统计局公布了2016年3季度的经济数据。其中3季度GDP同比增长6.7%,1-9月固定资产投资同比增长8.2%,9月工业增加值同比实际增长6.1%。社会消费

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经济

中国11月社会消费品零售总额同比增长10.2%

中国11月社会消费品零售总额同比10.2%,预期10.3%,前值10%。1-11月社会消费品零售总额同比10.3%,预期10.3%,前值10.3%。 国家统计局今日(12月14日)的数据显示,2017年11月份,社会消费品零售总额34108亿元,同比名义增长10.2%(扣除

前11月房地产开发投资同比名义增长7.5% 增速小幅回落

国家统计局今日(12月14日)公布的数据显示,1-11月,全国房地产开发投资100387亿元,同比名义增长7.5%,增速比1-10月份回落0.3个百分点。 1-11月,商品房销售面积146568万平方米,增长7.9%,增速回落0.3个百分点。 1-11月,商品房销

前11月全国固定资产投资增速回落至7.2%

中国1-11月城镇固定资产投资同比7.2%,续创1999年以来最低,预期7.2%,前值7.3%。 国家统计局今日(12月14日)公布的数据显示,2017年1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)575057亿元,同比增长7.2%,增速比1-10月份回落0.1个百分点。

李克强:更大激发市场活力 更好保障和改善民生

据新华社报道,12月11日至12日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强在湖北省委书记蒋超良、省长王晓东陪同下在武汉考察,并主持召开全国自贸试验区工作座谈会。他强调,要全面贯彻落实党的十九大精神,以习近平新时代中国特色社会主义思

财政部:11月全国一般公共预算收入11385亿 同比下降1.4%

财政部网站消息,11月份,全国一般公共预算收入11385亿元,同比下降1.4%(10月增长5.4%)。 11月份,全国一般公共预算支出16566亿元,同比下降9.1%(10月下降8%)。1-11月累计,全国一般公共预算收入161748亿元,同比增长8.4%。(1-10月

技术性分析

邱文皓:黄金破新低空头独孤求败 原油底部转换再探59

隔日(12月11日)黄金价格延续此前弱势格局,尽管美元走势偏弱,但对金价提振有限。美国首个比特币期货交易正式启动,比特币或迎来新一轮涨势。美联储将于本周二及周三举行为期两天的12月政策会议,普遍预计美联储将再度加息,且可能传达鹰

万凯梓:避险升温不敌加息预期 黄金新低不断空头漫漫

隔日国际黄金亚市早盘开于1248.00美元/盎司后,金价短暂下跌,此后多头不断上攻,金价持续走高,欧市盘中录得日内高点1251.50美元/盎司转跌。美市金价跌幅加大,盘中出现快速下挫,再度刷新五个月低价,触及1240.1美元/盎司,终收于1241.78

邱文皓:加息逼近黄金难言乐观 原油反转多头并未失位

上周金价跌至逾四个月低位,并创下自5月以来最大单周跌幅,虽然于周五(12月8日)止跌,但仍难改连续三周下跌的趋势。主要因美国非农就业数据表现良好,市场对美国税改前景保持乐观,以及美国国会众议院通过过渡性开支法案,维持政府运转至1

万凯梓:非农提振加息预期,黄金承压难逃下跌厄运

上周的一系列金融数据和事件,加剧了投资者对于本周美联储加息的预期,另外也增加了投资者对于2018年美联储货币进一步紧缩的担忧,这令金银价格持续下跌。上周金价跌势逾四个月低位,并创下自5月以来最大单周跌幅,虽然于周五(12月8日)止跌

邱文皓:非农逼近黄金1260破位在即 库存大增油价重挫

隔日(12月6日)金价徘徊在六周低点上方,因美元走强。美国就业数据变现良好,以及对特朗普税改计划前景乐观继续支撑美元。除此之外,美国政府可能关闭的不确定性有所缓解,减少了投资者对避险资产黄金的需求;原油方面隔日盘中承压重挫逾2%

深度

FxWirePro: 随着韩国出口商的对冲情绪持续高涨,美元/韩元触及1年低位

随着经济增速前景持续改善,韩国央行行长被广泛认为鹰派,市场预期韩国央行将进行2011年以来首次加息。 此外,IMF本周上调韩国增速预期,进一步增大了加息概率。 因此,债券收益率普遍上涨。鉴于汇率上升以及出口商持续的对冲需求,韩

FxWirePro: 美元/加元偏度存在机会,建议在风险事件中对冲最优化

3月期隐含波动率的正偏度延伸表明应选择虚值看涨期权,而同一到期日上风险逆转显示上行风险。 因此,建议买入美元加元3月期风险逆转,行权价为1.3440/1.2450 (现价:...

FxWirePro: 欧元/日元对冲策略

请注意风险逆转仍表明下行风险,而同一到期日上隐含波动率的正偏度显示对冲者对虚值看跌期权的偏好。 卖出6月期25日欧元日元风险逆转(买入欧元看涨期权-卖出欧元看跌期权),进行delta对冲。 买入3月期30日欧元看跌期权/日元看涨期权

FxWirePro: 卢布与原油走向背离,beta值在新兴市场货币中处于高位

随着俄罗斯第三季度GDP和十月制造业数据低于预期,卢布隐含波动率下降,俄罗斯央行行长Nabiullina表示乐观,她上周表示今年GDP增速可能达到1.8%。今年9月,鉴于实际经济数据强劲,俄罗斯央行将2017年增速预期上调至1.7%-2.2%。 随后,第

FxWirePro: 英镑/美元风险逆转和偏度表明对冲情绪的转变,隐含波动率依然较低,建议使用带式期权

场外市场展望和期权策略: 通过敏感性工具可以看出,风险逆转的正向移动表明标的外汇价格的上行风险。 2月期隐含波动率的正偏度表明市场对虚值看涨期权的偏好,这意味着平价看涨期权更可能在到期时转为实值,同时长期合约隐含波动率下

研读&分析

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

10月进出口数据出炉!市场机构怎么看?

中国10月进出口数据出炉!数据显示,按人民币计,中国10月出口同比6.1%,预期7%,前值9%;10月进口同比15.9%,预期17.5%,前值19.5%;10月贸易帐2544.7亿,预期2804.5亿,前值1930亿。这些数据透露什么信号?市场机构怎么看? 中国国际经

FxWirePro: 通过3向跨式期权vs虚值看涨期权对冲英镑/澳元

对冲框架: 3向跨式期权 vs 看涨期权 价差比率: (买入1: 买入1: 卖出1) 执行策略: 买入英镑澳元delta为-0.49的2月期平价看跌期权,买入2月期delta为0.51的平价看涨期权,同时卖出2周期theta值为正或接近0的虚值看涨期权。 原理:...

FxWirePro: 卢布看涨,建议做空欧元/卢布代替美元/卢布

卢布上涨,我们建议使用欧元卢布,而不是美元卢布的三个原因如下: a)更好的避免美国国债收益率走高/美元走强。 b)欧洲央行鸽派发言修正了欧元的上行风险,明年意大利选举可能会使投资者重新关注欧盟主权风险,增加做空欧元交叉对的al

评论

美国税改再过关 联储政策难定调

上周五,原本是特朗普执政以来的大日子,不过两件事扫了特爷的兴致。参议院共和党领袖和白宫努力修改税改版本,力图在参院投票中一击而中,甚至不惜在版本上加入财赤过大时触发增税机制,以迎合鹰派议员。然而此议被认定不合例,预定星期四

央行主管媒体:现金贷监管需从源头抓起

中国央行主管媒体《金融时报》今日(12月1日)在头版刊发题为现金贷监管需从源头抓起的评论文章。文章指出,在规范现金贷业务的过程中,应坚持标本兼治和问题导向,以消费者保护为中心,对现金贷业务主体实施行为监管,对高利贷、暴力催收、

新华社:监管高层密集讲话透露资本市场五大动向

新华社11月30日发文指出,近期,证监会多位高层在公开场合密集讲话,透露出明年资本市场五大动向。具体包括:强化风险防范,加强一线监管;多层次资本市场加速发展;证券法修订将迎新进展;严把新股发行质量关;资本市场开放持续推进。

韩国央行有望在11月加息25个基点

韩国央行有望进一步加息。据丰业银行的一份研究报告,韩国央行有望于周四加息25个基点至1.50%,从而在金融稳定和经济增速之间寻求平衡。 韩国联合新闻周二晚间援引知情人士,称中国当局决定部分移除赴韩团体游的禁令。这将刺激韩国旅游业

11月俄罗斯通胀有望进一步下降,俄罗斯央行将在12月降息

近几个月俄罗斯通胀一直在下降,而实体经济也在萎缩。德国商业银行在一份研究报告中表示,每周价格数据表明11月通胀预计将放缓至2.4%。这可能好于10月的2.7%。俄罗斯央行发布的最新通胀预期调查显示调整前和调整后的通胀预期都跌至纪录低位...
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