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任 泽平

任 泽平

方正证券首席宏观分析师。曾担任国务院发展研究中心宏观经济研究部研究室副主任。*人民大学经济学院博士,清华大学经济管理学院博士后。专著《宏观经济结构研究》,入选“当代经济学文库”。试图建立打通长期与短期、宏观与中观、实体与货币、政策与经济、国际与国内的宏观经济分析框架。

任泽平:我从事宏观经济研究17年,从未像今天这样深信:中国经济正站在新周期起点!

2017年 8月 21日 2:06 AM| 调查&分析

关于新周期的讨论,我们提出来以后,在市场上也引发了一场论战,我用15分钟时间给大家介绍一下我们对新周期的理解。 大家知道,经济是有周期波动的,在周期波动的背后,它不仅是一个技术过程,也是一个人性的轮回。经济有很多的周期,库

企业融资需求回升,验证新周期——点评7月金融数据

2017年 8月 16日 1:47 AM| 调查&分析

事件:7月社会融资规模增量12200亿元人民币,预期10000亿元人民币,前值17762亿元人民币。新增人民币贷款8255亿元人民币,预期8000亿元人民币,前值15400亿元人民币。M2同比9.2%,再创历史新低,预期9.5%,前值9.4%。M1同比15.3%,预期14%,

金融稳定报告的资管表态

2017年 7月 6日 4:51 AM| 宏观经济 评论

7月4日,中国央行发布《2017年中国金融稳定报告》,专题一为促进中国资产管理业务规范健康发展。 来源;泽平宏观 作者:方正宏观任泽平 ...

再通缩压力增加,债市配置价值凸显

2017年 6月 27日 4:13 AM| 宏观经济 调查&分析 洞察&观点

地产回落出口复苏,经济稳中趋缓。需要重视下半年再通缩压力增加,油价大宗价格下跌、房价环比放缓、利率超调,年底CPI可能回落至1%附近,PPI可能回落至0附近,如果利率不降,企业实际融资成本将大幅上升。 ...

任泽平:经济稳中趋缓——从“再通胀”到“再通缩”

2017年 6月 26日 0:10 AM| 宏观经济 评论 调查&分析

从近期央行操作和监管层释放信号来看,去杠杆将继续,时间拉长,考虑到油价大宗价格下跌、利率超调、企业实际融资成本偏高,下半年再通胀到再通缩压力增加,总的来看,经济稳中趋缓。 来源:泽平宏观 作者:任泽平、卢亮亮 ...

央行扩表呵护流动性,但资金仍紧施压去杠杆 Translated

2017年 5月 22日 3:33 AM| 宏观经济 洞察&观点 评论

在经历了2月、3月的缩表后,中国央行4月的资产负债比重新走向扩张,总资产341296.85亿元,环比上涨3943.17亿元。 事件:在经历了2月、3月的缩表后,中国央行4月的资产负债比重新走向扩张,总资产341296.85亿元,环比上涨3943.17

任泽平:"影子央行"导致金融空转 资金脱实向虚 Translated

2017年 5月 12日 3:04 AM| 宏观经济 调查&分析

导读 4月以来,金融监管雷霆万钧。除了博弈的因素之外,更为关键的是,中国经济的信用创造体系在发生深刻转型:传统的中央银行+商业银行的货币创造1.0体系正在转向中央银行+影子央行+商业银行+影子银行的货币创造2.0体系。这是我们理解从

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经济

新华社:刘鹤会见基辛格和美国参众议员

据新华社报道,正在对美国进行访问的习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤16日在华盛顿分别会见美国前国务卿基辛格,临时参议长、参议院财委会主席哈奇以及众议院筹款委员会主席布雷迪等议员

新华社:刘鹤率领中方代表团抵达美国访问

据新华社消息,应美国政府邀请,习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤率领中方经贸代表团于当地时间15日下午抵达华盛顿。 消息称,此次中方代表团成员来自各主要经济部门,包括中国人民银

统计局:4月份国民经济运行总体平稳

国家统计局网站发文称,4月份,国民经济稳中有进、稳中向好,呈现生产需求稳中有升,就业物价总体稳定,经济结构优化升级,质量效益持续改善的良好发展态势。 一、工业生产增势明显,新产业新产品快速增长 4月份,全国规模以上工业增

中国前四月房地产开发投资同比增长10.3%

2018年1-4月份,全国房地产开发投资30592亿元,同比名义增长10.3%,增速比1-3月份回落0.1个百分点。 1-4月份,房屋新开工面积51779万平方米,增长7.3%,增速回落2.4个百分点。 1-4月份,商品房销售面积42192万平方米,同比增长1.3%,

4月份社会消费品零售总额增长9.4% 不及预期

中国4月社会消费品零售总额同比9.4%,预期10%,前值10.1%。1至4月社会消费品零售总额同比9.7%,预期9.8%,前值9.8%。 国家统计局今日公布的数据显示,2018年4月份,社会消费品零售总额28542亿元,同比名义增长9.4%(扣除价格因素实际增长

技术性分析

万凯梓:避险潜伏欲动黄金跌势放缓 空头弱势整理见分晓

黄金,继周二大幅破位下跌之后,周三短期多头发起反攻,盘中一度反弹至1296.8美元一线,但整体仍面临承压转向回落。朝鲜叫停原定当天举行的朝韩高级别磋商会议打击了市场风险偏好。但因指标10年期美国公债收益率站稳3%上方,帮助美指重拾上

邱文皓:朝美峰会引避险隐患 黄金需二次下跌打开空间

破位后震荡,调整在续跌,周二在恐怖数据的刺激下空头一顿操作直接跌破千三实现破位,但是隔日破位后的延续性并不强,短期震荡也在情理之中,毕竟周二的下跌过于强势,短线上指标需要修复,所以现阶段并不着急着追求空头能一气呵成到达第一

FxWirePro: 白银逐步上涨 短期阻力位于16.32美元

白银目前交投于16.27美元附近。 日内高位$16.29,低位$16.22。 只要未突破16.32美元的关键阻力位,则日内趋势依然看空。 日内收盘在$16.24上方则将依次测试$16.32, $16.48, $16.60, $16.72, $16.85, $16.96,...

万凯梓:高企美债联袂恐怖数据黄金破位 空头漫漫继续空

黄金,继周一小幅下跌之后,周二其跌势进一步扩大,盘中崩跌超20美元,创下逾四个月新低至1288.6美元一线。因投资者对中美贸易紧张局势将缓解的憧憬,推高美国公债收益率,美元指数遂重新走强,美国4月份消费者支出出现了加速增长的趋势,进

邱文皓:美元走强黄金崩跌 千三失守空头构造破位

蓄势下跌,借势破位,千三告破,空头狂欢;等这一天等的花都谢了,自今年一月份以来黄金一直维持大区间级别震荡,盘中无论是连续的上探高位阻力还是下测低位支撑都始终无法有效打破这个格局,持续周期之久也在过往的走势中较为罕见,不过终

深度

FxWirePro: 美元走强 黄金跌破20均线 建议逢高做空

昨日由于美元走强,黄金下跌近25美元。全球股市在经历大幅下挫后企稳。美股反弹以及美元小幅上涨导致黄金跌至$1320,目前交投于$1329附近。 美国10年期国债收益率在触及4年高位2.86%后开始大幅下跌,这是由于投资者大量抛售股票,转向风险

FxWirePro: 白银呈过山车行情 站稳16.70上方则将继续上行

白银目前交投于16.72美元附近。 日内高位16.75美元,低位16.58美元。 只要守住16.55的关键支撑位,则日内继续看多。 站稳$16.70上方则将依次测试$16.95,$17.08,$17.22,$17.40和$17.52等关键阻力位。 日内收于$16.55下方则将依次测试$1

FxWirePro: 随着韩国出口商的对冲情绪持续高涨,美元/韩元触及1年低位

随着经济增速前景持续改善,韩国央行行长被广泛认为鹰派,市场预期韩国央行将进行2011年以来首次加息。 此外,IMF本周上调韩国增速预期,进一步增大了加息概率。 因此,债券收益率普遍上涨。鉴于汇率上升以及出口商持续的对冲需求,韩

FxWirePro: 美元/加元偏度存在机会,建议在风险事件中对冲最优化

3月期隐含波动率的正偏度延伸表明应选择虚值看涨期权,而同一到期日上风险逆转显示上行风险。 因此,建议买入美元加元3月期风险逆转,行权价为1.3440/1.2450 (现价:...

FxWirePro: 欧元/日元对冲策略

请注意风险逆转仍表明下行风险,而同一到期日上隐含波动率的正偏度显示对冲者对虚值看跌期权的偏好。 卖出6月期25日欧元日元风险逆转(买入欧元看涨期权-卖出欧元看跌期权),进行delta对冲。 买入3月期30日欧元看跌期权/日元看涨期权

研读&分析

统计局:1月份CPI、PPI同比涨幅有所回落

国家统计局今天发布的2018年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.6%,同比上涨1.5%;PPI环比上涨0.3%,同比上涨4.3%。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI

FxWirePro: 美元/瑞士法郎上涨 建议逢低做多

美元/瑞士法郎从昨日低位0.93398上涨近70点,突破昨日高位0.93980,目前交投于0.93996附近。 ...

天风证券:美股大调整不会是1999股灾重演

美股高估值面临利率政策转向带来的风险 货币政策边际收紧,估值下移,利息增加,低利率下的发债回购增厚EPS模式恐难以为继。新一轮加杠杆用于资本开支周期刚刚开启,但资本开支增速主要由能源板块贡献。 全球流动性在收缩,外部环境越

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

FxWirePro: 欧元/英镑面临超卖压力,买入看涨价差

欧元/英镑在当前0.87300.9025区间的中点附近盘整,日内研究依然偏超卖,警告了近期的下行有限。我们在关注几个重要交叉。 我们依然认为尽管近期英国央行加息,英镑的总体趋势没有太偏看涨。我们依然维持空头观点,但未来几周数据会影响英

评论

统计局解读:4月份CPI、PPI环比有所下降

国家统计局今天发布的2018年4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降0.2%,同比上涨1.8%;PPI环比下降0.2%,同比上涨3.4%。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI

大宗商品概览(贵金属和工业金属)

金属类别今天表现不一。 黄金: 随着避险情绪缓解,美元走强,黄金下跌,今日区间为$1311-1319 黄金目前交投于$1313。短期支撑位于1290美元,阻力位于1355美元。 白银: 白银本周表现明显好于黄金,今日交投区间为$16.4

统计局:4月中国制造业PMI和非制造业PMI平稳扩张

2018年4月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数持续稳步扩张 4月份,制造业PMI为51.4%,微低于上月0.1个

全球市场周记:鲍威尔表耐心 中美间现升级

中美两国在贸易纠纷上强硬对抗,市场担心全球经济受到拖累,上周股市再度遭遇抛售,资金避险意识浓厚。美国政府相继对钢铝及中国科技产品课征惩罚性关税,针对中国的意图愈加明显,中国亦报以对应关税。特朗普随即指示贸易代表研究向1000亿

FxWirePro: 亚洲股市显著上扬 黄金企稳在1310上方

周三亚洲主要股指呈现上扬。黄金交投于1315美元附近,白银交投于16.25美元附近。 日本股市适逢春分节假日休市。 上证综合指数开盘上涨0.3%,报3,299.73点,中国沪深300指数开盘上涨0.5%,报4,097.02点。 澳大利亚SP/ASX200指数上涨
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