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任 泽平

任 泽平

方正证券首席宏观分析师。曾担任国务院发展研究中心宏观经济研究部研究室副主任。*人民大学经济学院博士,清华大学经济管理学院博士后。专著《宏观经济结构研究》,入选“当代经济学文库”。试图建立打通长期与短期、宏观与中观、实体与货币、政策与经济、国际与国内的宏观经济分析框架。

任泽平:经济稳中趋缓——从“再通胀”到“再通缩”

2017年 6月 26日 0:10 AM| 宏观经济 评论 调查&分析

从近期央行操作和监管层释放信号来看,去杠杆将继续,时间拉长,考虑到油价大宗价格下跌、利率超调、企业实际融资成本偏高,下半年再通胀到再通缩压力增加,总的来看,经济稳中趋缓。 来源:泽平宏观 作者:任泽平、卢亮亮 ...

央行扩表呵护流动性,但资金仍紧施压去杠杆 Translated

2017年 5月 22日 3:33 AM| 宏观经济 洞察&观点 评论

在经历了2月、3月的缩表后,中国央行4月的资产负债比重新走向扩张,总资产341296.85亿元,环比上涨3943.17亿元。 事件:在经历了2月、3月的缩表后,中国央行4月的资产负债比重新走向扩张,总资产341296.85亿元,环比上涨3943.17

任泽平:"影子央行"导致金融空转 资金脱实向虚 Translated

2017年 5月 12日 3:04 AM| 宏观经济 调查&分析

导读 4月以来,金融监管雷霆万钧。除了博弈的因素之外,更为关键的是,中国经济的信用创造体系在发生深刻转型:传统的中央银行+商业银行的货币创造1.0体系正在转向中央银行+影子央行+商业银行+影子银行的货币创造2.0体系。这是我们理解从

货币大放大收易酿债灾,又一轮风险抵近 Translated

2017年 4月 18日 8:50 AM| 宏观经济 洞察&观点 评论

货币的大放大收往往是债灾发生最为重要的条件,新凯恩斯时期,货币政策收紧是债灾发生的必要条件,本次债市调整是否可达到债灾级别在很大程度上要看是否长周期见底预期已经启动,目前来看债券市场仍然存在比较大的不确定风险。 来源:微

雄安新区投资体量将超万亿 关注四大机会 Translated

2017年 4月 6日 7:37 AM| 宏观经济 评论

作为中央力推的千年大计,雄安新区将为股市带来怎么样的投资机会?方正证券首席经济学家任泽平表示,雄安新区的整个投资体量肯定在万亿以上,建议投资者重点关注四大投资机会,包括房地产、交运、环保和落后产能的去化。 方正首席宏观分

耶伦奶奶如约加息25个基点,央行或采取结构性加息+稳汇率 Translated

2017年 3月 17日 0:34 AM| 宏观经济 评论 洞察&观点

美联储会议上以9-1的投票通过加息决策,美联储意图实现货币政策正常化,力保前瞻性指引政策工具的可信性。未来加息路径预计为6月和9月各加息一次,2019年以前加息9次。中国将面临两大问题:一是人民币是否承受贬值压力?二是人民币是否跟着

供给出清+需求复苏:2017温和通胀形势展望 Translated

2017年 3月 17日 0:11 AM| 宏观经济

中国经济可能已经告别了过去长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整,剩者为王,赢者通吃,我们正站在新周期的起点上。2017年由于供给出清、需求超预期以及外部输入性,整体温和通胀,而不会重回通缩,这有助于企业业绩改善,传统行业龙头将

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经济

习近平主持召开中央全面深化改革委员会第四次会议

据新华社报道,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平9月20日下午主持召开中央全面深化改革委员会第四次会议并发表重要讲话。他强调,改革重在落实,也难在落实。改革进行到今天,抓改革、抓落实的有利

央行召开民营企业金融服务座谈会:改进民企融资服务 支持民营经济发展

央行网站今日(9月19日)消息,为贯彻落实党中央、国务院决策部署,深入了解大中型民营企业融资情况,2018年9月18日,人民银行召开座谈会,听取部分银行服务民营企业的情况和相关意见建议。人民银行行长易纲出席会议并讲话,人民银行副行长

人社部等四部委:改革社会保险费征收体制总体上不增加企业负担

记者:党的十九届三中全会作出了关于社会保险费征收体制改革的决定,明确将基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费等各项社会保险费交由税务部门统一征收。国务院也下发文件,要求从2019年1月1日起实行。今年8月20日,国家税务总局、财

中国对美约600亿美元商品加征关税!

财政部网站9月18日发布公告称,2018年7月11日美国政府宣布对从中国进口的约2000亿美元商品加征10%关税,8月2日又将加征税率提高至25%。2018年9月18日,美国政府宣布实施对从中国进口的约2000亿美元商品加征关税的措施,自2018年9月24日起加

李克强主持召开国务院常务会议 要求把已定减税降费措施切实落实到位

据中国政府网,国务院总理李克强9月18日主持召开国务院常务会议,要求把已定减税降费措施切实落实到位,确保社保费现有征收政策稳定;部署加大关键领域和薄弱环节有效投资,以扩大内需推进结构优化民生改善;确定促进外贸增长和通关便利化的

技术性分析

万凯梓:美元黄金走势反复 千二之上多头有望延伸

周三黄金亚市早盘开于1197.61美元一线后金价短暂下跌,录得日内低点1197.40美元一线后转涨,金价震荡上行,走出一段上涨行情。欧市金价转入盘整,窄幅波动,徘徊不前。美市多头摆脱困境,积极上攻,录得日内高点1206.12美元一线后回落,再度

万凯梓:中美贸易战再度升温 黄金拉锯千二延续震荡

周二黄金亚市早盘开于1200.53美元一线后金价下跌,之后小幅反弹。欧市金价再度转跌,加大跌幅,录得日内低点1195.47美元一线后转涨,金价震荡上行。美市多头积极上攻,录得日内高点1203.54美元一线后金价出现短线跳水,不断走低,缩减日内涨

FxWirePro: 白银守住$14.00支撑位 建议逢低做多

白银目前交投于$14.12附近。 日内高位$14.13,低位$13.93。 只要守住$13.90的关键支撑位,则日内趋势依然看多。 日内收盘在$14.04上方则将依次测试$14.12, $14.28, $14.47, $14.70, $14.98, $15.10,...

万凯梓:贸易摩擦支撑美元 黄金承压或将震荡下行

上周黄金走势较为震荡,虽然中途下破1190美元关口,但随后止跌反抽收复跌势,短期多头顺势上行触及两周高位至1212美元一带,最终承压回落收于千二下方。黄金,每次看似破位在即,但下行或上攻力度依然欠缺,导致其来回拉锯于千二,预期之中

万凯梓:脱欧利好施压美指 黄金区间震荡仍在延续

周一黄金亚市早盘开于1195.36美元一线后金价震荡下行,不断走低。欧市金价在触及低位后反弹,但涨势未能持续再度转跌,录得日内低点1191.07美元一线。美市多头大幅上攻,金价出现大阳,录得日内高点1198.40美元一线后转跌,金价震荡下行,终

深度

FxWirePro: 美元走强 黄金跌破20均线 建议逢高做空

昨日由于美元走强,黄金下跌近25美元。全球股市在经历大幅下挫后企稳。美股反弹以及美元小幅上涨导致黄金跌至$1320,目前交投于$1329附近。 美国10年期国债收益率在触及4年高位2.86%后开始大幅下跌,这是由于投资者大量抛售股票,转向风险

FxWirePro: 白银呈过山车行情 站稳16.70上方则将继续上行

白银目前交投于16.72美元附近。 日内高位16.75美元,低位16.58美元。 只要守住16.55的关键支撑位,则日内继续看多。 站稳$16.70上方则将依次测试$16.95,$17.08,$17.22,$17.40和$17.52等关键阻力位。 日内收于$16.55下方则将依次测试$1

FxWirePro: 随着韩国出口商的对冲情绪持续高涨,美元/韩元触及1年低位

随着经济增速前景持续改善,韩国央行行长被广泛认为鹰派,市场预期韩国央行将进行2011年以来首次加息。 此外,IMF本周上调韩国增速预期,进一步增大了加息概率。 因此,债券收益率普遍上涨。鉴于汇率上升以及出口商持续的对冲需求,韩

FxWirePro: 美元/加元偏度存在机会,建议在风险事件中对冲最优化

3月期隐含波动率的正偏度延伸表明应选择虚值看涨期权,而同一到期日上风险逆转显示上行风险。 因此,建议买入美元加元3月期风险逆转,行权价为1.3440/1.2450 (现价:...

FxWirePro: 欧元/日元对冲策略

请注意风险逆转仍表明下行风险,而同一到期日上隐含波动率的正偏度显示对冲者对虚值看跌期权的偏好。 卖出6月期25日欧元日元风险逆转(买入欧元看涨期权-卖出欧元看跌期权),进行delta对冲。 买入3月期30日欧元看跌期权/日元看涨期权

研读&分析

统计局:8月份CPI、PPI稳中略涨

国家统计局今天发布了2018年8月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI环比、同比涨幅稳中有升 从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4

统计局:8月中国制造业PMI和非制造业PMI在扩张区间小幅上升

2018年8月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数微升 ...

统计局:7月份CPI略有上涨、PPI涨幅回落

国家统计局今天发布了2018年7月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI环比由降转升,同比涨幅略有扩大 从环比看,CPI上涨0.3%,主要受非食

统计局:5月份CPI环比下降 PPI环比由降转升

国家统计局今天发布的2018年5月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降0.2%,同比上涨1.8%;PPI环比上涨0.4%,同比上涨4.1%。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 ...

统计局:1月份CPI、PPI同比涨幅有所回落

国家统计局今天发布的2018年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.6%,同比上涨1.5%;PPI环比上涨0.3%,同比上涨4.3%。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI

评论

统计局:8月份国民经济保持总体平稳、稳中向好发展态势

统计局网站今日发文称,8月份,生产需求平稳,就业物价稳定,转型升级持续,质量效益改善,国民经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势。 一、工业生产略有回升,企业利润较快增长 ...

统计局:7月份国民经济运行总体平稳 稳中有进

国家统计局今日(8月14日)发文称,7月份,生产需求基本平稳,就业物价总体稳定,经济结构继续优化,质量效益稳步提升,国民经济保持总体平稳、稳中有进、稳中向好发展态势。 一、工业生产平稳,结构优化效益改善 ...

新华社旗下媒体:将外部压力转化为改革动力

新华社旗下《经济参考报》今日(8月6日)在头版刊发评论称,近段时间外部环境的明显变化,给中国经济和发展带来新课题。面对稳中有变的新局面,我们应保持战略定力,坚持以我为主,将外部压力转化为改革动力,加快推进改革开放,沿着高质量

统计局:7月中国制造业PMI和非制造业PMI延续扩张态势

2018年7月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 2018年7月,中国采购经理指数继续位于景气区间。受近期强降雨台风高温频发的影响,

统计局:4月份工业利润增长明显加快

国家统计局5月27日发布的工业企业财务数据显示,2018年1-4月份,全国规模以上工业企业利润同比增长15%,增速比1-3月份加快3.4个百分点;其中,4月份增长21.9%,比3月份加快18.8个百分点。国家统计局网站刊发该局工业司何平博士对上述数据的
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