联储买保险

2019年 6月 10日 5:49 AM| 宏观经济 评论

重要的事情，要说三遍，有时候说完了也没有用。重要的事情，做三遍就够。特朗普做到了。 去年十二月开始，特朗普就将矛头直指联邦储备局主席鲍威尔，要求他下调政策利率。从特氏推特到财政部长，鲍威尔承受了历史上罕见的行政当局压力，

大格局下看中美贸易纠纷

2019年 5月 17日 0:52 AM| 宏观经济 评论

该来的，总归会来，躲是躲不掉的。美国宣布将2500亿美元的中国进口品关税由10%上调至25%，并准备对剩余3000余亿美元中国产品课征惩罚性关税。中国迅速对600亿美国产品加征25%关税，在原则问题上决不让步。这个规模在世界经济史上前所未有。

消费巨无霸品牌的坍塌

2019年 4月 9日 7:41 AM| 评论 商业 投资

巴菲特最近有点烦，他的投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司在去年第四季度净亏损了250亿美元，这是公司历史上前所未有的。亏损的最大原因是会计准则的改变以及美股的暴跌，见惯大世面的巴菲特信奉的是价值投资理念。卡夫亨氏为其品牌作出巨额减记，

当央行看不见通胀时……

2019年 3月 25日 0:49 AM| 评论 宏观经济

美欧央行不约而同地发出类似的讯号，预期出现的通货膨胀并没有现身。通货膨胀不仅是物价，更是消费预期。没有了对物价上升的预期，消费者便推后购买决定，消费转弱则影响企业的投资决定；经济增长放缓，随之就业市场不景。这是日本经济过去

中国消费新故事：分化

2019年 3月 7日 7:52 AM| 宏观经济 评论

在经济分析员的职业生涯中，笔者讲了二十年的中国消费升级故事，去年却加入消费降级合唱团，调低了消费预测。 的确，在高企的房价和沉重的房贷压力下，中国的消费出现了罕见的放缓趋势，二锅头、方便面重新受到青睐，汽车销售出现颓势，

2019年全球经济的关键词：变

2019年 2月 12日 9:04 AM| 宏观经济 评论

在笔者眼中，2018年的关键词是变，2019年的关键词还是变，不过意思并不相同。 2018年的变的标志性事件，是鲍威尔上任，领导联储持续稳步加息，突然间触发了市场恐慌，不仅债市大跌，美国股市也出现了金融危机以来最惨烈的抛售。几乎与此

2019年，美元转贬

2019年 1月 30日 8:23 AM| 宏观经济 评论

看全球风险资产市场，最主要是判定两大风向标：美国国债利率和美元汇率。前者是资金成本的标的，因为美债代表无风险资金成本，是其它资产的定价锚；后者是资金流向的标的，折射着全球资产配置分布和资金的地域偏好。看通了资金市场的经纬，