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陶 冬

陶 冬

陶冬,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师,中国首席经济学家论坛理事。于1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,曾任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。陶冬为美国犹他大学博士,瑞士信贷第一波士顿(CSFB)亚洲区首席经济学家,瑞士信贷第一波士顿的董事。连续多年入选权威业内杂志、美国《机构投资者》亚洲区优秀经济分析员排名榜。曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。曾于中国、美国及日本任职,自1994年起长驻香港。

2018年货币变局来自宏观审慎

2018年 1月 2日 2:22 AM| 宏观经济 评论

稳健的货币政策,最能体现中文的模糊艺术。在过去十几年,中国人民银行的货币政策一直被定位在稳健上,不过回头望去,历史学家发现政策基调其实曾经扩张过、极度扩张过、中性过、轻微收缩过。解读稳健两个字,成为中国经济学家的一门功课,

美国减税,全球变局

2017年 12月 21日 1:49 AM| 评论

特朗普政府取得了第一个立法胜利,成功推出税务改革。这是八十年代里根时代以来最大的税务改革,对美国经济乃至全球竞争力均有重大的影响。 特朗普行事乖异,其做派不似传统的政治精英,但是他是商人,深知经商的难处,明白美国经济的软

中国经济政策重心正在转向

2017年 12月 19日 5:31 AM| 评论

中共十九大落幕未几,未来五年的中国经济战略性框架便浮出了水面。在稳中求进的前提下,经济由高速增长转向高质量发展,去杠杆防范金融系统风险、精准脱贫和改善生态环境乃是未来五年的三大政策主题。 从政策策略上看,这是中国经济的一

万岁的QE

2017年 11月 13日 9:23 AM| 评论

又一年!欧洲的量化宽松政策再延长九个月。美国人发明了鸽派的政策收紧,欧洲人做出了鹰派的政策放松,央行们扭扭捏捏地让超宽松的货币环境延续寿命。 欧洲央行在十月二十六日的会议上决定,对现行的资产购买计划作出调整:将实施购债的

全球QE下,打工仔是输家

2017年 11月 2日 7:37 AM| 宏观经济 评论

全世界总共有1542名富翁的身家超过10亿美元的(billionaires),根据UBS/PwC的调查,这批人去年财富增加了接近两成,身价合计达到6万亿美元,相当于法国、英国和意大利GDP的总和。 QE的最大受惠者,就是这帮富人。自从八十年代资本市场大

脱欧困局与英国房地产

2017年 10月 20日 5:54 AM| 评论

自从人类学会思维,就有了博弈,不过经济学四十年前才出现了博弈论。英国首相特蕾莎-梅读大学的时候,还没有经济博弈这个概念,如今英国经济可能为此付出巨大的代价。 英国在脱欧谈判中被欧盟耍了。去年六月,英国选民在公投中选择了脱离

陶冬谈泡沫:越发货币资产价格越涨 实体经济越不行

2017年 10月 11日 5:45 AM| 评论

说2017年是中国去杠杆年,并不为过。一定意义上,中国去杠杆,吸引了国内外的密切关注。 IMF在8月15日发布的最新的中国经济年度报告中指出,中国在减少债务方面不会有很大进展。报告预测,其非金融部门债务总额相当于GDP的比例将从2016年

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经济

全球市场周记:美国终止紧急救援安排 英伦寻求贸易谈判突破

上周多数时间风险市场的焦点放在疫苗、疫情上,直至美国财政部要求停止部分流动性紧急救援安排。美国和欧洲的新冠疫情继续恶化,日本也出现状况,全球受感染人数再创新高,资金担心全球经济复苏前景,交易基调偏审慎,但是受到疫苗消息鼓舞

财政刺激计划谈判将重启 美三大股指小幅收涨

当地时间周四,美股小幅收涨,美国国会新冠疫情救助计划的谈判将重启,投资者情绪获得提振。 道琼斯工业平均指数收涨44.81点,报29,483.23点,涨幅0.2%。标普500指数收涨14.08点,报3,581.87点,涨幅0.4%。纳斯达克综合指数收涨103.11点

美国零售销售数据创半年新低 道指标指双双收跌

当地时间周二,美股收跌。此前一日,受新冠疫苗进展拉动,道指、标指双双报收于新高。对美国经济近期前景的展望对市场造成拖累,投资者关注新冠感染人数飙升,零售销售增长放缓。 道琼斯工业平均指数收跌167.09点,报29,783.35点,跌幅0.

全球市场周记:疫苗测试刺激市场期盼 选举结果冲击政经前景

上周发生了两件大事,之后都需要等下文,但是股市升了,风险资产市场活跃了。第一件大事是星期一一家美国上市的药厂率先宣布,COVID-19疫苗的三期结果显示90%的有效性,市场认为抗疫胜利在望,饱受疫情摧残的实体经济股票大升。第二件大事是

新冠疫苗获重大进展 道指收涨逾800点 纳指收跌

当地时间周一,美股涨跌互现。辉瑞与BioNTech合作研发新冠疫苗取得重要进展。 道琼斯工业平均指数收涨834.57点,报29,157.97点,涨幅3%,创6月5日以来最大单日百分比涨幅。标普500指数收涨41.06点,报3,550.50点,涨幅1.2%。纳斯达克综合

技术性分析

邱文皓:黄金连续高位盘整 日内继续关注1480

本周黄金可谓将震荡发挥到了极致,上周五虽录得大涨并且价格重新站稳1471上方,而周末的贸易的谈判也表现乐观,但是反观黄金却显得无动于衷,连续三个交易日金价仅仅只维持几美金的窄幅震荡,虽说日线一直处于震荡结构不变,但是短线的波动

邱文皓:黄金短线多空拉扯频繁 日线破位或以靠近

黄金上周整体录得上涨,在非农利空价格短线大跌的情况下,金价未能延续跌势,而周初依托1460支撑震荡整理后拉升突破至1478一线逼近区间顶部阻力位,周四冲高1486一线大幅回撤20余美金,但周五反弹收复大部分跌势,并且价格站稳在1471上方,

邱文皓:黄金短线走势仍偏空 下方关注1455

上周金价最后一个交易日跌逾1%,终盘收低0.23%至1460一线。因强劲的美国就业数据推高美元,令市场再度押注,美联储将维持利率不变。但金价盘中创四周新高至1484.10,美国和中国至今尚未签署10月份放风的第一阶段协议。而特朗普又对一些国家

经济数据乐观 市场对贸易协议抱期望 美三大股指齐创收盘纪录新高

当地时间周三,美股连续第四日走高,再创收盘纪录新高,但成交量减小,最新出炉的经济数据积极,市场对美中达成贸易协议抱有期望。周四将迎来感恩节假期,美股将休市,周五的交易时间也将缩短。 道琼斯工业平均指数收涨42.32点,报28,164

邱文皓:1450支撑不破难大跌 黄金短线震荡对待

隔日美元走低,盘中美元指数一度触及11月14日以来最高水平,瑞典克朗领涨,英镑则表现最差。现货黄金较日低回升逾10美元,刷新日高至1462.97,美元下滑支撑了金价,此外投资者寻求对冲,以防美国长周末期间贸易谈判破裂。油价上涨,布油涨近

深度

统计局:11月份经济运行保持稳中有进发展态势

国家统计局官网今日(12月14日)发文称,11月份,在习近平新时代中国特色社会主义思想指导下,各地区各部门认真贯彻落实党中央国务院决策部署,按照推动高质量发展要求,坚持稳中求进工作总基调,坚定践行新发展理念,继续深化供给侧结构性

万凯梓:鹰派基调重燃加息预期 黄金冲高承压多头依旧

美联储措辞基调由鹰派转向鸽派、G20峰会中美贸易战的和解以及隔日美债收益率反转致使美股遭到抛售引发市场避险情绪升温,美元大幅跳水,黄金震荡上行强势突破1240美元关口。但后续随着美联储高官威廉姆斯讲话鹰味十足以及本周初受到乐观贸易

邱文皓:黄金关注1242 上证50ETF期权交易正式上线

美国将在周三(12月5日)为已故前总统老布什举行国葬,当天该国金融市场将休市一天。由此引发的提前挤兑交易潮令市场在周二出现异动,美元指数先抑后扬,而美股三大指数则在美联储重磅官员威廉姆斯发表讲话声称将继续加息之后一路暴挫,道琼斯

邱文皓:12月加息再夯实 黄金短期震荡对待

隔日美元指数窄幅震荡,仍承压于97关口下方。因美联储会议纪要几乎没有削弱对12月加息的预期,但增加了市场对利率接近中性的预期。除了货币政策,美国经济数据喜忧参半,显示消费者支出持续走强,但通胀放缓抑制美元升势。此外,G20领导人峰

万凯梓:G20峰会登场 美元与黄金博弈多空之战

近期黄金走势主要受美元主导,美元冲高回落,黄金则止跌反弹,短期多头涨势虽有所延伸,但上行依然面临承压,整体仍旧是处于盘整之中。目前黄金震荡交投于1224美元水平附近,隔夜金价冲高回落,美国通胀数据不及预期一度加剧美指跌势,不过

研读&分析

解读:6月份工业利润增速继续加快 二季度增速实现由降转升

国家统计局公布的数据显示,16月份,全国规模以上工业企业实现利润总额25114.9亿元,同比下降12.8%,降幅比15月份收窄6.5个百分点。国家统计局网站发布该局工业司高级统计师朱虹对上述数据的解读。 今年上半年,随着统筹推进疫情防控和经

统计局:6月份制造业PMI和非制造业PMI稳中有升

2020年6月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 当前,各地区各部门按照党中央、国务院部署,做好六稳工作、落实六保任务,努力克服

统计局解读:5月份工业企业利润实现增长

国家统计局发布的数据显示,15月份,全国规模以上工业企业实现利润总额18434.9亿元,同比下降19.3%,降幅比14月份收窄8.1个百分点。国家统计局网站发布该局工业司高级统计师朱虹对上述数据的解读。 5月份,随着复工复产深入推进,生产经

统计局:5月份制造业PMI小幅回落但仍在荣枯线上 非制造业PMI继续回升 综合PMI产出指数持平

2020年5月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 当前,我国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展,经济运行恢复势头稳中向好。2020年

统计局:3月份CPI涨幅回落 PPI降幅有所扩大

国家统计局今天发布了2020年3月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。对此,国家统计局城市司高级统计师董莉娟进行了解读。 一、CPI环比由涨转降,同比涨幅回落 3月份,复工复产逐步加快,交通物流逐渐

评论

解读:受疫情冲击2月份采购经理指数明显回落 当前企业复工率回升较快 将推动3月份采购经理指数上升

2020年2月29日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 2020年2月份,中国采购经理指数受新冠肺炎疫情影响较大,制造业PMI为35.7%,比上月

解读:2019年工业利润有所下降 效益状况结构性改善

国家统计局2月3日发布的工业企业财务数据显示,2019年,规模以上工业企业实现利润总额61995.5亿元,比上年下降3.3%,国家统计局网站发布该局工业司高级统计师朱虹对上述数据的解读。 2019年,面对国内外风险挑战明显上升的复杂环境,全国

统计局:12月制造业采购经理指数稳定扩张 非制造业商务活动指数继续扩张

2019年12月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数连续两个月扩张 12月份,制造业PMI为50.2%,与上月持平

统计局:11月份商品住宅销售价格走势总体平稳

国家统计局今日发布了2019年11月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。对此,国家统计局城市司首席统计师孔鹏进行了解读。 一、一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比各有涨跌,二三线城市涨幅与上月相同或回落 11

统计局:11月份国民经济运行稳中有进

国家统计局官网12月16日发文称,11月份,面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面,各地区各部门以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,坚持稳中求进工作总基调,以供给侧结构性改革为主线,推动高
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