土耳其不会带来连锁反应

2018年 8月 21日 6:27 AM| 宏观经济 评论

土耳其崩盘了。以其汇率贬值的幅度和国内资金成本，笔者认为一场全面的债务危机已经难以避免。危机所及，通胀高企，企业倒闭，民生涂炭，社会不稳。这场危机的直接触发点，是特朗普在推特宣布对土耳其的钢铝制品征收惩罚性关税，令本来已经

下半年经济形势依然严峻

2018年 8月 8日 0:56 AM| 宏观经济 评论

今年年中，中国经济遭遇到近年罕见的挑战。 严厉监管触发影子银行收缩业务，中国信贷环境大幅收紧，地方政府和民营企业资金链紧张，借新债还旧债的套路失灵，企业违约率直线飙升。由于政策性银行作出信贷调整、债市集资困难，地方政府的P

特雷莎脱欧：绝壁攀岩

2018年 7月 23日 5:51 AM| 宏观经济 评论

英国首相特雷莎-梅，没有金刚钻，却揽了一个瓷器活儿。 卡梅伦当年为竞选结果，承诺了脱欧公投，但是根本没有想过英国人会真的投票脱离欧盟。公投结果出炉，卡梅伦黯然下台，疑欧派与亲欧派火并，一直不肯表态的梅渔人得利，意外地当上了

美国离衰退有多远？

2018年 7月 10日 1:10 AM| 评论 宏观经济

如果数经济扩张周期的话，美国经济目前处在战后第二长的周期，根据以往情形增长照理应该很快进入下行周期了，但是似乎又看不到衰退的踪影。 美国经济离衰退还有多远？根据NBER数据，战后以来美国经济总共经历过十二次经济周期，平均经济

货币是圆的，政策是长方的

2018年 6月 26日 8:03 AM| 评论 宏观经济

足球是圆的，球场是长方的，这个在世界杯开赛的第一个星期已经被一再证明了，冷门不断，老牌劲旅失足，明星献丑，眼镜碎片满地。球场无确定性，成为最大的确定性。 在四年一度的足球盛会揭幕的同一周，全球货币政策也迎来了转折性的一周

新兴市场的历史轮回

2018年 5月 25日 0:58 AM| 宏观经济 评论

历史的轮回，往往有着惊人的相似。上世纪二十年代的古巴、五十年代的阿根廷都曾经历过繁华富庶的日子，然后败落了。东南亚小虎、金砖四国（中国除外），也是如此。战后七十年，世界上出现过四十几次债务危机，八成以上发生在新兴国家，危机

美元，新的宏观风险变数

2018年 5月 11日 5:39 AM| 宏观经济 评论

美元汇率最近很强，美元指数势如破竹。美元的强势反弹，折射着全球经济的此消彼长和资金风险偏好的变化，今后何去何从对全球流动性影响颇大。 金融危机后的几年，全球汇市经历过一段比烂的日子。各国央行争相通过口头干预和政策导向，推